日央行决议姗姗来迟，引入新政策框架强化宽松

周三午间市场翘首期盼的日央行决议比以往推迟了一个多小时才公布，基于对原有货币政策的全面评估，日央行没有进一步降息，而是宣布引入收益率曲线的管理，新政策框架核心在于通过控制短期利率与长期利率来寻求实际利率的走低，旨在强化宽松直至通胀稳居2%目标以上。同时表示如有必要将扩大资产购买，同时也可能加速基础货币的扩张，政策选项也包括下调存款利率及10年期利率。

日央行本次引入附加收益率曲线控制的QQE，包括对长短期利率的控制：

短期利率方面，维持当前-0.1%利率不变；

长期利率方面，维持国债购买将令10年期收益率维持在当前零水平附近；

维持每年购买80万亿日元日本国债的目标不变；

资产购买方面，继续以每年6万亿及900亿日元的增加量购买ETFs与J-REITs

对于原先对政策众说纷纭的投资者来说，日央行的政策力度令人失望，因为既没有降息也没有扩大资产购买规模，而收益率曲线的关注确实成为了日央行的政策重点。同时本次日央行虽多次强调尽快达到2%通胀的决心，但没有像往常在声明中对达成目标的具体时间框架进行预测，而行长黑田东彦则在其后的新闻发布会上才提及了2017财年达到目标的预期。

日央行决议公布后，美元/日元先抑后扬，短线回落近100点后快速反弹重返102关口上方，日内跌幅尽数收复，日内振幅将近150点；日本10年期国债收益率也自早间低点-0.062%升至零值附近，是3个月来首见；日央行不降息也为日本金融板块带来一大利好，东京股市也转为上涨，自16399.65反弹至16712高位。

日央行决议姗姗来迟，引入新政策框架强化宽松

日本10年期国债收益率突破零

日央行决议姗姗来迟，引入新政策框架强化宽松

市场对于本次日央行决定看法不一或失望或表示理解，有市场认为日央行选择不降息，同时强调实现2%通胀的承诺，表明其货币政策已接近极限。也有观点认为日央行现有框架难以抵御海内外经济带来的负面影响，在保留余数不多弹药的同时只能采取调整框架之举。

法国巴黎银行：日央行新政策对美/日的提振有限，后续方向关键在于美联储声明。

美银美林：尽管日央行每年购债规模仍维持在80万亿日元，但若进行收益率控制则未来仍不排除削减规模的可能。

渣打：日本央行打算推动通胀率超过目标水平的决心意味着宽松货币政策持续的时间将比预期更长。

加拿大皇家银行：日央行似乎在为后续宽松铺垫，如果晚间美联储政策不变则美/日未来数周可能跌破100。

德国商业银行：日央行政策声明偏向中性，预期未来数月日央行不会采取进一步的刺激政策。

丹麦盛宝银行：日央行对于收益率曲线的关注，有利于日本银行业和保险业。

亚洲股市自低迷中反弹

日本股市收盘上涨1.91%，报16807.62点；澳大利亚S&P/ASX200指数周三收盘上涨0.72%，报5341.80点；韩国首尔综指周三收盘上涨0.51%，报2035.99点；深证成指收盘上涨0.37%，报10583.40点。

日内关注

英国8月公共部门收支短差、净借贷

加拿大7月批发销售/库存

美国上周EIA原油库存变化

次日02：00美联储公布利率决议

02：30美联储主席耶伦发表讲话

（Jessica）

（来源：DailyFX）