美联储九月加息无望 “死多头”高盛开始做空美元

　　一直以来，高盛集团都以“美元死多头”的形象示人，但日前高盛旗下资管部门，高盛资产管理公司却宣布其正做空美元，认为推动美元至七周高点的反弹势头将丧失动能。高盛资产管理公司在9月16日的一份报告中写道：

　　“从中长期来看，我们继续预计美元兑g10和新兴市场货币走软。我们预计美联储9月不会采取行动，但预期美联储会暗示年内加息仍然可能，不过紧缩步伐甚至会较美联储之前的预估更加浅、更加缓慢。”

　　根据美国商品期货交易委员会（cftc）上周五（9月16日）公布的数据，汇市投机客在前一周为7月底首次增持对美元的多头押注后，9月13日止当周再次减持美元净多仓。截至9月13日当周，美元净多仓降至71.3亿美元，此前一周为91亿美元。交易商降低对美联储短期内加息的预期。

　　利率期货表明，美联储本周周三采取行动的概率不到20%，而年底行动的可能性为55%。周一美元兑主要货币走低。

　　亿万富豪投资者、管理着1500亿美元的桥水基金创始人达里奥（ray dalio）在上周的一次对冲基金大会上表示美联储现在没有必要加息。达里奥指出，在去杠杆或是出售债券的时候选择加息可能会让经济崩溃，他称：

　　“如果是我们的话，我们是不会冒这个风险的（美联储加息)。周期性条件只是温和的而不是强烈的指向收紧，并且长期的背景情况也表明收紧的风险过早地高过了政策上落后（指不加息）的风险。”

　　桥水公司列举了数起在去杠杆化过程中收紧政策的案例：1931年的英国，1937年的美国，20世纪50年代的英国，2000年和2006年的日本以及2011年的欧洲。并且提及，几乎在每起案例中我们都发现，政策收紧破坏了市场的恢复，央行们又被迫调转航向，许多年内都把利率保持在近零水平。

　　即便在去杠杆化过程中政策收紧最为成功的案例内，也就是20世纪50年代的英国。英国央行也仅仅只是稍微的提升了利率，尽管那个时期英国的名义增长率为7%，通胀率为4%。也就是说按实际来算，英国并没有收紧政策。

　　在这些案例中，市场会出现下跌，市场的复苏迟迟不来，通胀率下降。更具体的来讲，在去杠杆化的过程中，一次平均水平的加息会在接下来的两年内引起股价下跌16%，经济疲弱增加2%，通胀率下跌1%。