罗森格伦或主张间歇性地加息 以此对市场发出警示

　　波士顿联邦储备银行行长罗森格伦近期表达了对宽松货币政策的强烈担忧，认为市场有可能陷入类似金融危机爆发前的失控局面。

　　据外媒报道称，波士顿联邦储备银行行长罗森格伦(eric rosengren)的言论导致市场出现了今夏最为动荡的一周，因市场担忧美联储将推出更激进的加息举措，可他原本是最不可能引发这场动荡的美联储官员。

　　罗森格伦历来被看做支持美联储宽松政策的代表性人物，他认为应该放松银根以刺激经济快速增长。但他近期表达了对宽松货币政策的强烈担忧，认为市场有可能陷入类似金融危机爆发前的失控局面。他最近公开呼吁其他美联储官员，应该尽快采取行动，防患于未然。

　　罗森格伦在9月9日接受采访时称，大幅降低失业率并不是没有代价，美联储的政策工具不会产生立竿见影的效果，因此最好赶在潜在问题发生之前行动。

　　罗森格伦并没有直接呼吁美联储在周二和周三召开的政策会议上提高短期利率。目前美联储官员对于加息时机意见不一，很有可能等到今年晚些时候再做决定。从期货市场的押注来看，市场认为本月加息的可能性很低。

　　但他警告称，美联储需要考虑非常低的利率在助长资产价格泡沫方面的影响。他主要担心商业地产，即写字楼、仓库和公寓楼市场的大幅上涨。

　　根据波士顿联储的数据，截至3月份，该领域的借贷总额达到3.6万亿美元，其中只有略高于一半的贷款来自银行，其余由退休基金和寿险公司等金融公司提供。

　　波士顿联储称，自2009年底以来，美国各地的商业地产价格持续稳定上涨。罗森格伦担心，就一定程度而言，推动商业地产价格上涨的，是在美联储及全球其他央行造成的低收益率环境下，投资者追求投资回报的心态，而不是供需基本面。

　　罗森格伦在8月31日于北京发表的讲话中称，如果当前的经济形势在遭遇大规模负面经济冲击后发生变化，商业地产的价格会相对快速地下跌，导致高杠杆的公司出现重大损失。他表示，这反过来会引发更广泛的经济滑坡。

　　上述导致市场大跌的言论是罗森格伦9月9日在马萨诸塞州昆西发表的，他当时表示，为避免经济过热而加息有合理的理由。

　　最值得一提的是，他希望提高利率以防止金融不稳定发生，尽管这可能延缓美联储实现就业增长以及2%通胀目标的进程。这是美联储官员在得失权衡方面做出的不寻常表态。

　　他表示，如果不能继续逐步取消宽松的政策，可能缩短而不是延长本次复苏的持续时间。

　　这番讲话增加了投资者对于其他央行维持低成本资金流的意愿和能力的担忧。市场对此反应剧烈。过去六个交易日中有四个交易日标普500指数波幅都大于1%，而此前连续43个交易日的波幅都没有超过1%。基准10年期美国国债收益率自9月7日以来已上涨0.16个百分点。

　　尽管美联储在本周的9月议息会议上不太可能加息，但市场和美联储官员似乎均认同未来几个月将加息，而罗森格伦可能持续发声推动美联储官员采取行动。wrightson icap的预测人士告诉客户，罗森格伦可能主张间歇性地加息，以此对市场发出警示，并避免资产估值升至最终被证明是不稳定的水平。