无论美联储9月加息与否 美元长期前景不变

汇通网9月14日讯——截至9月6日当周，对冲基金和期货市场的其他大型投机商持有的美元净多头头寸创出6月份以来最大增幅。由于美联储维持9月份加息的可能性，投资者看涨美元的情绪增强，投机商的美元净多头头寸仓位增加50150手。美元兑主要对手货币9月9日全线上涨。然而周一（9月12日）受美联储理事布雷纳德鹰派十足的言论影响，市场对美联储的加息预期却又再次降温。

　　虽然美联储9月加息概率较小，但是预计无论美联储此次加息与否，或均不会改变美元长期走势。

　　日联银行表示，其预计美联储理事布雷纳德的讲话最终将会被证实是错误的。布雷纳德的讲话很明显的展现出其相信，当前劳动力市场以及通胀水平暗示美联储有耐心等待的空间。受布雷纳德讲话提振，美国股市标普500在上周五（9月9日）大跌2.5%之后周一反弹逾1.5%，而美元指数(95.6337, 0.0697, 0.07%)则在周一抹掉上周五的涨幅。

　　适度的外汇市场波动可能揭示出这样一个事实，虽然布雷纳德的措辞表明美联储9月按兵不动的概率较高，但是从近期美联储其它官员的措辞来看，更为重要的是FOMC内部的分歧变得更加显著，而通过按兵不动来减少金融市场波动的呼声也越来越高。

　　、如果美国联邦公开市场委员会下周加息，那么其下一次加息的时机可能将会是2017年3月或者是2017年6月。

　　、如果美国联邦公开市场委员会下周不加息，那么下一次加息的时机可能将会是在年底12月份，且在2016年6月仍然可以加息一次，也就是在2017年年中之前仍然可以加息两次。

　　因此美元更大的未来前景似乎并未有太大变化。

　　当前，美联储已经进入货币政策会前静默期，因此尽管市场对美联储9月加息的概率定价较低，但是预计其仍然难以增加。日联银行表示，其预计美联储9月加息的概率只有18%。尽管如此，日联银行仍然相信，美联储下周有采取加息行动的理由，但是如果美联储按兵不动，或许反而会使市场认为，美联储“确信”美国经济表现不佳。

　　日联银行同时也注意到，美联储理事布雷纳德指出，美元在FOMC货币政策决议中的重要性。但是从全球经济形势以及美元因素来看，似乎美联储都应该加息。因为美元主要指数已经从其年初高位下降了近7%，且更为重要的是其较去年12月份加息之时已经有所贬值，因此预计美联储时隔9个月之后的再次加息并不会导致美元显著走强。

　　不过，必须承认，极低的加息概率使得美联储似乎不可能在下周加息。虽然美元在短期内将走软，但是短期名义利差仍然处于限制美元遭受大规模抛售的水平，这也就意味着美指跌幅有限，尤其是在更多的FOMC委员暗示继续推迟加息空间有限的情况下。