美元太凶残！不想钱包被掏空就用这个策略

尽管2016年美联储第一次加息大戏冗长累赘，全球“观众”依然每集必看、反响激烈、舆论哗然。正在这几日美元多头扬眉吐气之时，人民币再次展现着它的韧性。周二(8月30日)早盘人民币兑美元汇率创逾一个月新低6.6813，中间价则小幅走高，暂时脱离一个月低点，汇价大部分时间运行在中间价上方。

　　交易员表示，美联储主席耶伦鹰派讲话之后，市场将焦点转向周五美国非农数据，希望以此判断美联储9月加息及年内加息可能性。短期人民币料仍承压，但跌势可控。

　　交易员指出，若美指再度转强，人民币或再度测试6.68-6.70这一前期底部支撑区域。

　　随着上周末美联储主席耶伦发表未来数月可能加息的言论，人民币汇率再度逼近6.7的“心理底线”。众多非美货币和尤其是新兴市场货币均受到卖盘风暴的冲击。

　　投资者此刻最想问的两个问题无疑就是：人民币有多坚强？是时候买美元了吗？

　　人民币有多坚强？

　　美联储主席耶伦的一席话，一举将美元指数推红，8月29日中国市场人民币对美元汇率中间价更因此大跌368个基点，跌至逾1个月低位。

　　不过，人民币市场汇率再次展现了它的韧性。前IMF中国分部部长及研究部门主任Eswar Prasad称，和G20峰会一样，在人民币10月份即将纳入SDR货币篮子前夕，中国将在权力范围内尽一切努力来维持国内和外部稳定。至少就未来3到4个月来看，中国本身不太可能成为不稳定的来源。

　　“下周G20峰会结束之后，市场可能想要试探一下人民银行对于贬值的容忍限度有多少，”加拿大丰业银行驻新加坡的分析师高奇表示，“中国不希望看到人民币在G20峰会期间波动太大，成为议论话题。”

　　海通证券分析认为，如果美联储今年内加息一次，短期内人民币汇率和中国金融市场仍会承受一定压力，但冲击的程度或不及去年底。

　　中国经济增速虽然下行，但绝对增速仍在世界前列，可提供的投资回报率依然不低。当前中国十年期国债收益率仍然维持在2.7%左右，而多个国家十年期国债收益率已经为负值。

　　有投资者表示，当市场开始押注美元进一步冲高之路时，，人民币汇率以及中国的汇率政策将面临真正考验。

　　买美元的时候到了？

　　自上周以来，美元多头无疑是整个金融市场中最为幸福的人群之一。美元周一触及三周高点，在过去一周的时间里明显走强，因美联储加息预期大幅提升了美元计价资产的吸引力。

　　多家机构已调整对美元的前景预期，认为美元短期具备继续上涨的动能。事实上，单就当前美元的持仓情况看，如今逢低布局美元多头似乎是一个不错的选择。

　　丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne称，投资者目前对美元的敞口偏低。

　　法国巴黎银行北美外汇策略主管Daniel Katzive称，未来将迎来一段美元走强时期。法国巴黎银行预计，到今年年底，美元兑欧元将上涨约1.7%至0.90欧元左右，美元兑日元将上涨6%至108.

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)和丰业银行(Scotiabank)的数据显示，截至8月23日当周，美元多头头寸规模为71.8亿美元，远低于7月底时接近150亿美元的水平。

　　当前美元多头头寸的稀缺或许预示着此时买入将不会冒太多的挤兑风险。

　　三大策略带你飞

　　许多外汇投资者今年的形势很艰难，但据彭博报道，套利、估值策略和紧跟趋势的三大外汇交易策略都获得了正回报，这在过去十年里只出现过一次。

　　在一个央行实施空前货币刺激、货币与处于历史低位的利率挂钩的世界里，选择正确的外汇交易策略变得更加重要。鉴于美联储主席耶伦于怀俄明州杰克逊霍尔发表的讲话提升了美国加息的可能性，而欧洲和亚洲的货币决策者还在加码刺激措施，投资者8月26日纷纷重新计算自己的策略。

　　“你必须要灵活，能随时作出调整，”管理着3亿美元资产的Merk Investments LLC驻旧金山创始人Axel Merk说。

　　在日交易规模5.3万亿美元的全球外汇市场上，今年每个人都是赢家。所有三种策略都有望上涨，这在2014年以来尚属首次，自2005年以来也只是第二次。我们来看一下三大策略是如何令投资者赚满钵的。

　　No.1 套利交易策略

　　虽然基于新兴市场的套利交易本月重挫，但专注于交投更广泛的G-10货币的德银指数今年取得了5.8%的回报，较去年下跌7.7%的走势形成了鲜明逆转。

　　日本、欧洲和美国国债收益率屡创新低，全球投资者不得不涌向澳元和新西兰元。尽管澳洲和新西兰当局继续降息以提振通胀率，但澳元和新西兰元没有停止上涨脚步，博得了套利交易投资者的青睐。

　　“尽管两国央行表示未来可能还会降息，但澳元和新西兰元一直在走高，”Neuberger Berman Group LLC。驻伦敦基金经理Ugo Lancioni说。“资本升值让这一策略取得了良好表现。”该公司管理着大约2,460亿美元资产。

　　No.2 估值策略

　　德意志银行数据显示，估值策略2016年上涨5.1%，有望连续第四年走高。

　　年初之际较经合组织购买力平价汇率低估逾14%的日元今年已上涨18%，即便在日本央行出台新的货币刺激措施之际，日元走软预测依然以落空而告终。

　　荷兰国际集团驻伦敦外汇策略师Viraj Patel认为，日元和估值交易策略仍有上升空间。

　　“日元是今年的重头戏，”Patel说。“我们预计从日本央行的政策评估中不会得出他们会积极扩大货币政策的结论。”Patel预测日元兑美元到年底将升至1美元兑95日元。

　　No.3 趋势交易策略

　　即使是趋势交易策略也表现不错，今年取得了3%的涨幅。在趋势策略中，交易员一般会利用模型分析历史规律，例如移动平均以及支撑位和阻力位，从中了解某类交易是已经失去动能还是仍有盈利空间。

　　英镑在英国投票脱离欧盟之后几天一度重挫13%，此前一年做空英镑的投资者由此获得了不菲的收益。

　　趋势“对我们来说是表现最好的策略之一，”管理着约530亿美元资产的Record Currency Management驻英国温莎基金经理Javier Corominas说。“在英国脱欧公投前夕，我们曾通过模型做空英镑。”