白茗金评：非农前、耶伦后：行情被裹挟在遐想中震荡

白茗金评：非农前、耶伦后：行情被裹挟在遐想中震荡

　　导读： 在美联储主席耶伦讲话后，市场已经发生了翻天覆地的变化。本周五美国将公布非农数据，若理想则势必会再次提高美联储在近期加息的概率。市场人士认为，在数据公布前，市场将陷入震荡之中。
　　
　　此前的26日，全球央行界最会打太极的美联储主席耶伦（Janet Yellen）和“最佳神补刀”、美联储副主席费希尔（Stanley Fischer）联手大大拉升了9、11、12月三个节点的加息概率。不过，美国8月非农数据将会在本周周五公布，全球市场本周注定难逃“纠结”走势。
　　
　　在演讲之后，巴克莱银行评论称，耶伦在此次发言中展现了对经济活动和通胀前景的信心，并未提及国内需求的弹性、中国经济增长放缓以及英国脱欧等此前反复强调的风险，与近期其他几位联储官员的讲话一致，措辞已尽可能地强硬。因而该行认为，符合9月加息一次的预期，若8月非农人口维持稳健增长，料联储将在9月行动。
　　
　　实际上，耶伦讲话之前，美国商务部刚刚公布美国第二季度实际GDP年化季率修正值为1.1%，数据符合预期，但较前值略微下降，并没有引起市场波动。这主要因企业削减未售出商品库存，抵消消费者支出的上涨；该数据也反映了进口较预期有所增加，但地方政府支出疲软的情况。
　　
　　在这种情况下，市场已经盯上了本周五的非农，预计数据公布前后行情波动或会比较剧烈。有“美联储通讯社”之称的希森拉特在耶伦讲话前后都曾表示，美联储9月是否加息的决定似乎取决于9月2日非农报告是否显示出就业市场稳健发展，如果8月非农就业人数至少增加20万人，或者失业率继续下降，都将促使美联储采取行动；但如果接下来几周数据不佳，耶伦也为不加息留了后路。从各家投行的分析数据来看，目前市场对本次非农数据的预期集中在增长18万的水平，如果符合预期，那么加息的概率或会再次提高。
　　
　　当然了，提高归提高，依然有市场参与者坚决不相信美联储会在9月加息。美银美林认为，耶伦并未指出9月加息的必要性，真正加息时间还是要等到12月。
　　
　　悲剧了的黄金
　　
　　黄金此次受美联储官员表态影响最大。先是耶伦的讲话缓解了黄金市场对美联储9月立即加息的担心，金价一度上涨1.6%。然而，美联储副主席费希尔此后又称，9月加息并非不可能，导致金价又跌了回去，因而有交易员表示：
　　
　　“当一名FOMC作了一种表态，而另一名委员又作了另一种表态，对于金融市场来说相当沮丧。”
　　
　　基于此，加拿大蒙特利尔银行（BMO Capital Markets）贵金属交易部董事Tai Wong认为，“在8月非农就业报告公布前，金价都将保持震荡走势”。而在数据降临之后，另有分析师认为，如果非农数据没能好到离谱，美联储加息的概率就要小一些了，届时黄金多头或在掀起一波大风浪。

【白茗寄语】

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