投A股还是买国债？看这个指数就够了

据彭博社报道，追踪高股息股票的上证红利指数过去一个月飙升5.6%，强于大盘。基金经理称，国债收益率料继续下跌，“类债股”凸显吸引力。

　　中国宏观经济持续低迷，国债收益率跌至十年低点。在安全性与高收益的两难之间，高分红蓝筹股吸引了为“买什么”而烦恼的投资者们。追踪50支高股息率股票的上证红利指数过去一个月飙升了5.6%，表现超过上证综指的2.4%，而深证创业板指数同期下跌3.7%。

上证红利指数跑赢大盘

　　彭博数据显示，投资者的追捧使上证红利指数的股利收益率与中国10年期国债收益率之间差值缩小至今年最低水平。根据上海证券交易所网站，该指数成份股多为银行、电力等大盘蓝筹；除了现金股息率高以外，它们分红稳定，并且具有一定规模和流动性。

　　在中国经济增长放缓至25年最慢、市场流动性充裕的背景下，相对安全的资产成为资金追逐的目标。中国十年期国债收益率本月跌至彭博自2006年有数据以来的历史低点，并可能进一步降低。基金经理们表示，国债等无风险收益率下行，凸显了高股息率等“类债股”的吸引力。

　　彭博数据显示，上证红利指数的当年彭博预测市盈率约为10倍，低于上证综指的14倍和创业板指数的36倍。

　　“当债券市场难以找到票息合理而又安全的标的时，高股息的蓝筹股配置吸引力显著提升，出现以股票资产替代债券资产的趋势，”华夏基金首席策略分析师轩伟接受采访时表示，“而在股市调整后，很多股票的股息率很有吸引力，以保险为代表的机构受负债端驱动有配置需求。”

　　彭博数据显示，上证红利指数的股利收益率目前为3.6%，优于10年期国债2.7%的收益率。该指数50只成份股中，华能国际最近半年的股利收益率高达11.5%，另有13只超过5%。根据彭博对24家金融机构交易员和分析师的调查，10年期国债收益率今年最低可能下探2.5%。

“类债股”一览

　　“十年期国债收益率的下行趋势没有明确终结，”海富通基金经理张金涛在接受采访时表示，“高股息率标的仍旧是较优选择。”

　　珩生鸿鼎的基金经理戴明也称，债券收益率的持续下滑以及中国经济进一步放缓的可能性，驱使投资者买入这类安全资产。

　　华泰柏瑞基金经理龚丽丽在采访中表示，在市场风险偏好没有出现明显转变的前提下，高股息率股票组合仍是未来的一个“优选标的”。华泰柏瑞旗下专门追踪上证红利指数的华泰柏瑞上证红利ETF过去一个月实现回报6.3%。--联合报道Amy Li、Helen Sun.