黄金1340窄幅震荡 静待美CPI及7月纪要

国际现货黄金周二(8月16日)亚市盘中维持温和震荡上涨，目前交投于1342美元/盎司水平。周一金价呈现小幅震荡上行趋势，波动不大，因市场对美联储加息预期减弱美元下跌，但全球股市上涨导致市场风险情绪有所回暖，对黄金构成一定压力。

图1：国际现货黄金日线图

今日将发布美国通胀数据CPI，而周三(8月17日)将公布美联储7月会议纪要。会议纪要将透露美联储下半年是否加息的信号，料市场将会有所反应。

三菱公司策略师Jonathan Butler认为，“本周中期，美联储会议纪要即将公布，其中将会透露美联储下半年如何加息，加息可能会面临一定压力。总体而言，在负利率环境下，尤其欧元区和日本，将会维持黄金的买兴，尽管股市目前表现强势对黄金的上涨形成一定阻力，美联储加息也会面临问题。”

美国房产市场持稳

美国全国住房营建商协会(National Association of Home Builders)周一(8月15日)公布数据显示，美国8月NAHB/富国房屋市场指数为60，分析师的预估值为60，7月修正后为58。指数高于50表明看好住宅销售前景的营建商数量多于持悲观态度的营建商。该指数自2014年6月来一直在50以上。

另外，8月独栋房屋销售分项指标为65，7月修正后为63。8月潜在买家流量指数降至44，7月经修正后为45。衡量未来六个月独栋房屋销售预期的指标为67，7月经修正后为66。

NAHB首席经济学家Robert Dietz点评表示，虽然此前GDP的数据表现疲软，但其消极影响被7月强劲的非农报告抵消，房产市场信心仍然保持稳固。抵押贷款利率处于历史低位，新增家庭和牢固的就业市场将使得今年剩下的时间里房产市场保持上升劲头。

伴随着美国经济数据表现，目前市场将聚焦美联储7月会议纪要，三菱银行在周一(8月15日)发布的报告中称，黄金短期价格表现关键看周三美联储会议纪要的发布，及FOMC不同成员的观点。”如果加息的指针从目前的“不加息”转到加息预期，至将会在能力差基金期货中成为事实。

“然而，如果会议纪要中流露鸽派腔调，并提及世界经济的不确定性，这将会支撑黄金。由于会议结果已经是知道的，而且就业和通胀数据已经超越预期，在交投清淡的夏季，美联储会议纪要的影响可能会更甚。”

长期看涨金价 但持4大担忧

瑞士信贷银行周日(8月14日)撰文称，对金价尤其是黄金股持有一些战术上的忧虑。该行表示，预计2016年四季度黄金将交投于1475美元(较当前水平上涨10%)，2017年一季度目标价位1500美元(自当前水平上涨12%)。

对金价持有4大战术担忧：

1.黄金与国债实际收益率走势相反。我们认为近期实质利率将上涨，但受财政QE影响，长期内将保持在低位(尽管这取决于财政支出货币化的程度)。

2.黄金与银行股走势相反，因金融/货币体系失败。我们认为如国债收益率上升，金融股表现将优于大盘。

3.从我行模型来看，黄金略有些估值过高。

4.与其他贵金属、股市与住房等有形资产相比，实物黄金仍仍显过于昂贵。

长期看涨黄金的关键因素：

1.适度看跌美元。

2.财政QE可能会使得国债实际收益率保持在低位(不过究竟多低将取决于财政的货币化程度)。

3.尽管负利率存在，但央行对黄金需求巨大(可能会告知黄金年需求量的6倍)，不过大量财政放松可能意味着负利率最终结束。

该行最后表示，一致预期支持黄金价格的三个关键因素是：1)美元；2)实际利率；3)对金融/货币不稳定性的担忧。

黄金机构观点

香港永丰金融研究主管Mark To称：“由于全球经济刺激措施的范围和规模有限，黄金投资者感到失望。预期金价近期有可能下测支撑位，从短期来看，仍有可能跌破1300关口。”

不过，Mark To也表示，尽管金价近期会下滑，但至年底，金价有可能突破1400关口并上测1500一线。同时认为，美联储有可能将在12月进行加息。”

加拿大皇家银行(RBC)周一(8月15日)表示，将2017年和2018年的金价预期上调至1500美元/盎司。因欧洲的地缘政治风险升温增加了系统风险，其他不利因素还有国债的负收益率和美联储(FED)的鸽派立场。

瑞士MKS PAMP集团贵金属交易员Sam Laughlin称，北半球的夏季假日也让黄金受阻，交易量小，价格窄幅振荡，预期黄金不会很快打破1330-1360区间。上周五低迷的美国零售销售和生产者价格数据可能让本周贵金属得以喘息，不过市场参与者减少了多头，影响了反弹。

Walsh Trading高级商业对冲交易总监Sean Lusk在周一发布的报告中称，黄金期货交易会有潜在的“回填”技术交易。“最近金价在日间交易中随经济数据的发布而波动，上周五零售数据疲软金价上涨后又回落暗示了一些弱多头利用上涨机会抛售。”

他警告说，净多仓仍数量庞大高企不下，如果股市和债市上涨，黄金涨势将不可持续。

技术面看，资讯网站Economies.com在周一发布的报告中称，窄幅区间控制了金价的交易，等候正面信号在随机波动中出现，推升金价重回主要上涨趋势，下破1344.00将会使冲击1375.00这一主要目标位的使命懈怠。因此今天上涨趋势将会比较乐观，除非下破1330.00的水平，并持稳在其下。下一个延伸目标位置1400.00，之后是1440.00。（来源：环球外汇）