市场综述

周五全球几大经济体的宏观数据表现说明了主要央行的立场为什么依然超级宽松。中国隔夜公布的最新工业增加值、社会消费品零售总额以及固定资产投资悉数弱于预期，再加上全球最大经济体美国周一公布的疲软贸易帐，全周充斥着令人失望的数据。美国本周数据表现不佳，令美元回吐由上周五稳健就业报告带来的涨幅的大部分。周二我们看到衡量美国工人每小时产出的商品及服务的非农业生产力指标，二季度季调后年率下滑0.5%，原因是工作时间增速快于产出速度。这是生产力连续第三个季度下降，也是1979年以来持续时间最长的一次。

事实上，因为上周初缺少其它重要数据，市场才会如此关注生产力报告。但2016年加息几率因此再度下降，所以也确实导致美元下跌。今天北美时段的焦点又放到了美元上，因为交易员等待零售销售、生产者物价指数和广受关注的消费者信心指数。结果，7月整体零售销售月率持平、核心销售减少0.3%；生产者物价指数下挫0.4%，而8月密歇根大学消费者信心指数仅自90.0的前值小升至90.4，并且通胀预期指标自2.7%下跌至2.5%。这些数据悉数弱于预期。

但英镑/美元承受的下跌压力如此之重，一整周疲弱美国宏观数据都不足以予以支撑。截至此文发稿，英镑跌至1.2930的一周新低。英国本周疲弱的数据也没有帮上忙；这其中，制造业产出下降0。3%、建筑业产出月率下滑0.9%。欧洲大陆的数据普遍符合预期，包括二季度欧元区GDP增长0.3%。所以，欧元/英镑得以上扬，周五触及2013年8月以来最高点。下周的英国通胀和就业数据有能力一定程度提振承压下挫的英镑吗？让我们拭目以待。

但周五美元兑较强货币，比如日元和包括加元在内的一些商品货币的弱势明显。昨天，随着油价攀升，美元/加元失守1.30大关。下周的加拿大数据有周二的制造业装船、周五的CPI和零售销售。另两个商品货币，即澳元和纽元也有一些重要的就业数据将揭晓。但最重要的数据很可能将是周二的美国CPI，此数据应可透露我们距离美联储再度加息有多远或多接近的信号。

同时，过去几周里，油价震荡着暴力回升。最新促使油价反弹的是沙特阿拉伯能源部长周四对媒体的讲话，他声称沙特（OPEC最大成员国）可能加入协调行动，帮助油市平衡。因为油价上周就已经反弹，所以我也不确定这是否为主要原因。而且，今年年初就有过类似的承诺，但一直没有行动。不过，油价还是得以走高。除此之外，油价之前10美元的下跌在我看来也毫无道理。所以，油价反弹合乎逻辑的解释似乎是空头回补。

在本周数据力挺各国央行保持超级宽松政策姿态、油价反弹以及债券殖利率创下历史低点的背景下，下周投资者可能继续涌入股市。（来源：嘉盛集团官方博客）