靓丽非农“撬开”加息大门

国际现货黄金周一(8月8日)亚市盘初一度下探每盎司1131.52美元的逾一周低位，随后收窄跌幅至1335美元附近。上周五因美国7月非农远超预期，令美联储今年加息的预期升温，美元全线大涨，美国股市刷新纪录收盘高位，金价当天重挫25美元，跌幅逾1.8%，盘中最低触及1334.85美元。同时，现货白银更是暴跌超过3%，并触及每盎司19.69美元的逾一周低位。本周金融市场将进入平静期，料继续消化7月非农带来的影响，不过本周五(8月12日)的美国零售销售数据可能会再度掀起不小的波动。

美国劳工部上周五公布的数据显示，美国7月非农就业人数增加25.5万人，远超市场预期增加18.0万人，前值增加28.7万人；同时，美国7月份失业率为4.9%，预期为4.8%，前值为4.9%。美国劳工部还将6月非农就业人数修正为增加29.2万人。

同时，7月非农的另一大亮点是薪资增长加速。数据显示，美国7月平均每小时薪资月率增长0.3%；年率增幅则增长2.6%，继续创下危机后以来的最高增速；这也反映了在就业市场趋紧的同时，一直以来被称为拖后腿的薪资水平出现改善迹象。

数据公布后，美元兑一篮子货币全线上扬；美国国债下跌，然后在低点附近企稳；美国股市创一个月来最佳单日表现，标准普尔500指数收于2182.87点，为今年迄今第八次创下纪录最高收位，纳斯达克指数打破了2015年7月创下的纪录高位。同时，现货金银双双跳水。

上月强劲的就业报告应该能够进一步增强美联储对就业市场的信心，联储官员认为现在处于或接近处于完全就业。

美联储去年底进行了近10年来的首次升息，但此后一直按兵未动，因对美国持续低通胀率和全球成长放缓感到担心。

大多数分析师预计美联储将在12月再次升息，但金融市场并不笃定。上周五的数据发布后，联邦基金利率期货合约消化的年底前升息几率约为46%，高于之前的34%。

U.S. Bank Wealth Management高级投资策略师Rob Haworth表示，我认为不是所有的新散户对走向都非常满意的，现在就业趋势相当积极，市场不得不考虑升息因素。”

德意志银行分析师Michael Hsueh表示，“投资人目前将关注美国10年期过债收益率，同其相比金价看来估值过高。”指标10年期美债收益率上周五高见1.587%。德意志银行预计今年美国将升息一次。

数据显示，全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust上周五黄金持仓量增加0.73%，至980.34吨，周四为973.21吨。

7月非农提振美联储加息预期 各大投行怎么看？

在上周五强劲7月非农数据公布后，多位策略师和经济学家均表示，美国7月非农就业人口连续第二个月大幅攀升、失业率持稳以及薪资增长，再加上之前的数据向上修正，大大提升了今年的加息概率。

联邦基金利率期货显示，加息概率超过50%的时间从数据公布前的2017年9月提前到1月份。该利率期货显示，充分计入加息的时间现在是2018年2月份，周四则为2019年2月份。

德意志银行(Deutsche Bank)经济学家Alan Ruskin表示，“7月非农报告毫无疑问很强劲，市场在全线买入美元。就业报告提升了9月、12月加息概率。”

麦格理(Macquarie)经济学家Thierry Wizman称，“这不但是一个好的数据，也是一份很好的报告。美联储今年加息概率超过50%，12月概率超过9月。”

Wizman补充道，“今年11月的美国总统大选是美联储可能保持观望的理由之一。虽然以往美联储或许并没有对总统大选过于重视，但此次因为共和党方面的不确定性而有所不同。”

纽约梅隆银行策略师Marvin Loh指出，“无可否认，你必须要考虑今年至少会加息一次。大选年美联储通常会在9月和11月按兵不动，这或许解释了为什么市场目前关注重点是12月。”

他认为，“此次报告公布后，美联储立场更加激进的概率显然提升；市场继续表现稳定的话，将会强化美联储希望继续政策正常化的立场。”

美银美林(BofA Merrill Lynch)经济学家Ethan Harris表示，“美联储处于非常谨慎的状态，加息最可能的时间依然是12月。不过，9月加息的可能性并没有完全排除，是有可能的。但鉴于市场的波动性，9月份的概率始终比较低。”

高盛集团(Goldman Sachs)分析师Jan Hatzius称，“就业报告表明劳动力市场保持健康。”高盛将美联储9月加息概率从之前的20%修正为30%，并维持12月加息概率在45%。

摩根大通(J.P. Morgan)经济学家Michael Feroli表示，“虽然就业报告显然会提升9月加息概率，但我们仍然认为可能性低于50%。”摩根大通维持12月加息的预期

苏格兰皇家银行(RBS)Michelle Girard在报告中指出，“失业率稳定令人鼓舞，但仍然认为美联储年底前加息概率低于50/50；如果美联储真的今年要加息，12月可能性高于9月。”

金价预期出现分歧 多头尚未落荒而逃

尽管上周五公布的美国7月非农数据异常强劲，但根据Kitco当天发布的每周黄金调查显示，专业人士对下周黄金走势判断方面出现分歧，但散户投资者依然看涨本周的金价走势。

在针对专业人士的调查中，有18人参与了调查，看涨看跌人数持平。其中7人或39%认为下周黄金将会上涨；7人或39%认为黄金将会下跌；而4人或22%认为黄金保持中性。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。本周参与在线调查的普通投资者有1230人，其中822人或67%认为下周黄金仍看涨，同时222人或18%看跌；186人或15%保持中立。

Phoenix Futures 和 Options LLC总裁Kevin Grady认为“由于非农数据，市场处在一些压力之下，如果再看看目前的状况，我认为短期内美联储加息的机会是渺茫的。虚弱的多头是在脱离黄金，但是在目前市况下，会看见价值投资者也在买入。”

Kitco金属全球交易总监Echoed Peter Hug认为“我认为就业数据与美联储9月的利率决定不相干。我预计市场在今日收盘之后下周会涨更高。”

然而，其他人则认为黄金在就业数据之后见彻底下跌。

Eureka矿业报告编辑Richard Baker认为“美联储未来政策的决定方向被今晨超预期的非农报告点亮了。美联储9月加息的几率大增，甚至可能会在9月份。上周五日本央行采取的是相反的方向，本周英国央行又紧跟着出台了更为宽松的货币政策——降息并加上大规模的量化宽松。”

Baker强调，“这些新的进展有可能会延长美元的强势状态，而对黄金上涨形成制约，黄金料今年会在1400美元/盎司以下。另一方面，日本、欧洲和其他地区的负利率政策又给了黄金在1300美元/盎司的底部的巨大支撑。”

Price Futures Group高级市场分析师Phil Flynn认为，黄金下周会盘整，预计会有微弱的反弹“强劲的就业数据会在下周初期有一定的阻力，因而我们可以从本周黄金的较低位起步。但是，我预计下周末会走强，因为人们最终还是会认识到尽管就业数据强劲，美联储要加息仍是很困难的，因为对全球经济的忧虑并未散去。”

法国兴业银行(Societe Generale)分析师Robin Bhar周五(8月5日)在报告中称，由于美国7月非农数据连续第二个月强于预期，金价日内承压走低。不过，由于当前全球货币政策依然宽松，金价将获得一定支撑，并进入横盘整理的时代。

Bhar指出，“鉴于当前全球仍面临不确定性，央行的低利率宽政政策仍会持续，这至少会为黄金市场带来一定的支撑。但如果金价想要突破1375-1377美元，恐怕需要出现新的利好因素。”

美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(8月5日)公布的周度报告显示，截至8月2日当周，COMEX黄金投机净多头头寸大幅增加10359手，至267289手。COMEX白银投机净多头头寸减少4040手，至92541手。

RJOFutures市场策略师Phillip Streible认为，对白银的抛售不别太惊讶，白银最近表现已经超过黄金。“白银涨势已经延续数周，现在是有一些回吐。”他表示对黄金白银仍持乐观态度，因投资者在负利率不断增多的环境中还是要寻求避险资产。