美银美林：7月非农及美元展望

美银美林(BofA Merrill)周五(8月5日)撰文就美国7月非农数据及美元表现进行展望。内容如下：

美国7月非农数据可能自6月的28.7万人下滑至16.5万人，但该数据表现仍是健康的。我们预计3个月均值会在15.4万人，从而表明劳动力市场良好，虽然向好的速率有所放缓。近期初请数据较低，空缺职位和求职者不匹配的状况也有所减少，这些都表明就业市场改善。而在细分行业方面，我们预计建筑业就业将上升，因楼市数据向好。矿业和制造业就业表现则仍将维持弱势。服务业就业表现也维持稳固。最近几次非农数据的波动性是不寻常的。5-6月数据差异部分归咎于威瑞森(Verizon)罢工事件的平息。两个调查期间有5周时间，这也令数据表现改善。我们认为6月强势数据是对于5月糟糕数据的弥补，而7月数据表现将更为平稳。

我们预计美国7月失业率将维持在4.9%。劳动参与率预计将从62.6%回升至62.7%，这会令失业率存在上行压力。我们预计，在过去几个月中表现不佳的家庭就业调查数据也将改善。美国7月平均小时薪资月率预计从6月的0.1%上升至0.3%，年率维持在2.6%不变。

汇市：美联储谨慎乐观将支持美元，其他央行宽松也利多美元。

美联储在7月货币政策声明中释出的谨慎乐观态度将令美元自6月会议以来的强势得到保障，但强势程度不会扩张。从我们的角度来看，美联储对于经济前景风险减弱的观点，将令9月升息概率犹存。如果全球金融环境趋弱，考虑到市场对9月升息定价程度仍不足，美元后市有继续走高的可能。7月和8月的非农数据就是关键。

7月非农有16.5万人的话，3个月均值就有强劲的15.4万人。加上失业率稳定，平均小时薪资上升0.3%，美联储就会认为就业数据能够支撑其货币政策正常化进程。美元也将因此表现积极，目前市场对9月升息定价程度为20%。

北京时间8月5日10:15，美元指数报95.77。（来源：FX168）