沪指2900点上弱势整理 市场风险偏好下降明显

 昨日A股延续了上周下半周以来的弱市行情，上证综指低开低走，盘中跌幅一度超过1%，创业板指数则跌破2100点整数关。白酒、次新股等前期累积较大涨幅的板块明显回调。银行、钢铁等权重股午后有所反弹。

    昨日早盘，主板指数及创业板指数均小幅低开。开盘后不久，各大指数不约而同地走出一轮快速下跌行情。沪指跌幅超过1%，而创业板指数的跌幅更是达到了2.59%。此后，大盘跌势有所趋缓，上证指数在窄幅震荡中缓慢下跌，上午收盘时跌幅为1.25%。

    午后，两市均出现了触底反弹迹象。受行业整合相关市场传闻刺激，首钢股份、河钢股份午后一开盘就直线拉升。首钢股份从下跌1.97%快速蹿升至上涨，盘中最大涨幅达3.2%。钢铁板块走强也带动煤炭、有色等周期品行业走势活跃。兖州煤业、罗平锌电等涨幅居前。

    临近尾盘，银行股吹响“护盘”号角，兴业银行直线拉升，并伴随成交量放大。平安银行、华夏银行等也有不俗涨幅。

    受上述大盘股走强提振，沪指午后走势平缓，稳中有升。截至收盘，沪指报2953.39点，跌幅0.87%，深成指报10185.48点，跌幅1.39%，创业板指数报2099.18点，跌幅1.09%。成交量方面，沪市成交1623.7亿元，深市成交2550.9亿元，两市共成交4174.6亿元。

    前期受到各路资金追捧的白酒股昨日却成了杀跌主力。五粮液上午收盘时跌幅已达3.51%，最终收跌3.7%。伊力特、金徽酒等二三线品种盘中最大跌幅超过8%，贵州茅台上午表现较为坚挺，但尾盘出现快速跳水，最终收跌1.98%。

    此外，昨日大批次新股跌幅较大，世名科技、建艺集团、微光股份、盛迅达等跌停。资深市场人士表示，白酒及次新股是前期涨幅明显强于市场平均水平的板块。当前市场风险偏好有所降低，前期获利资金入袋为安的意愿强烈，因此这些板块回调更为明显。

    在前期市场盘整期间，有市场观点认为，由于风险偏好下降，市场资金将流入低估值高股息个股。这一逻辑此前主导了白酒股行情，昨日银行躁动似乎又对此有所验证。但私募机构朱雀投资认为，目前市场对低估值高股息这些标的的追捧，其本质依然在于存量资金博弈和题材炒作退潮。

    朱雀投资认为，资金对于这些标的的追逐形成了“跷跷板”效应，一旦这些标的价格上涨，股息率同时下降，那么所谓的低估值高股息就将不复存在，进而会压制后续资金进场。也许正因为这些因素的存在，导致历史上这些价值蓝筹股很难形成泡沫，因此市场单靠低估值高股息股也很难引领真正的行情，而且，历史上这些标的上涨多数发生在市场偏弱、风险偏好较低的情形下。