加息预期来袭 黄金开启调整模式转跌

　国际现货黄金周五（7月22日）在周四大涨之后下跌，美市盘中最低下探至1319.20美元/盎司，录得1.11%的周跌幅；反映了全球利率宽松与美国在年底前货币政策收紧之间的紧张情绪。本月，由于预期欧洲和日本央行将延长宽松政策，这对无息资产的成本来说有中和的作用，黄金明显受益并触及两月高位。日内公布的美国制造业PMI指数为2015年10月以来最高，印证了美国经济逐步走强的事实，也提高了美联储年末加息的预期。

　　黄金今日的下跌仍受美联储加息预期增强的影响，分析师称，尽管人们普遍认为目前的国际局势足以让美联储维持利率不变，但市场还是有一些紧张情绪。美联储在加息一事上的谨慎也并不意味着停止活动。在美国数据较好的当下，黄金还是有一些压力。据路透的一项调查，美联储会等到第四季度即美国大选结束之后才会考虑升息。法巴银行周五上调了2016及2017的黄金预测价，但表示保留“偏空”看法因预计美联储将会恢复正常利率与美元保持坚挺。但有分析师认为，黄金牛市远未结束，机构有望下半年进场。

　　周五走势表述

　　国际现货黄金周五（7月22日）亚市早盘开于1330.60美元/盎司即录得日内高点1333.99美元/盎司，之后金价震荡下行，空方控盘。欧市延续震荡下行势头，多空有所交战。美市在触及日内低点1319.20美元/盎司后，金价反弹，多头一度上攻，金价有所企稳，终收于1321.50美元/盎司。

　　国际现货黄金周五（7月22日）亚市早盘开于1330.60美元/盎司，最低下探1319.20美元/盎司，最高上涨至1333.60美元/盎司，收于1321.50美元/盎司，下跌9.26美元，跌幅为0.7%。

　　基本面利好因素：

　　1.欧洲央行（ECB）周四（7月21日）宣布维持隔夜存款利率在-0.40%不变，符合市场预期。欧洲央行同时宣布，维持主要再融资利率在0不变；维持隔夜贷款工具利率至0.25%不变。维持每月资产购债规模在800亿欧元不变；QE计划将至少维持至2017年3月，至实现通胀目标；并且预计利率将在更低水平维持一段时间。

　　2.美国全国住房营建商协会（National Association of Home Builders）周一（7月18日）公布数据显示，美国7月NAHB房屋市场指数为59，低于预期。数据显示，美国7月NAHB/富国房屋市场指数为59，6月为60，分析师的预估值为60。

　　3.全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST 持仓较上日增加2.37吨，当前持仓量为965.22吨。

　　基本面利空因素：

　　1.周五（7月22日）金融数据公司Markit公布的一份行业报告显示，美国7月制造业采购经理人指数（PMI）初值高于上月和预估，且录得2015年10月以来最高。数据显示，美国7月制造业采购经理人指数（PMI）初值为52.9，6月终值为51.3，分析师预估为51.6。Markit首席经济学家威廉姆斯点评称，尽管面临美元走强、能源价格下滑和大选带来的不确定性，但制造业仍表现靓丽，尤其是雇佣增加创造了年内最高水平，暗示企业对未来经济更加乐观。

　　2.美国劳工部（DOL）周四（7月21日）公布的数据显示，美国上周初请失业金人数意外出现下滑，降至今年4月以来低位，证明当前劳动力市场的强劲表现。美国7月16日当周季调后初请失业金人数减少1000至25.3万人，已经连续72周维持在30万关口下方，预估为26.5万人，前值为25.4万人。

　　3..全美地产经纪商协会（NAR）周四（7月21日）公布的数据显示，美国6月成屋销售增长1.1%，年率为557万户，为2007年2月来最高，预估为548万户。而5月成屋销售经修正后为增长1.5%，年率为551万户。NAR首席经济学家Lawrence Yun表示，美国按揭利率跌至2013年来的最低水平，这或许吸引了一些首次购房者回到市场。6月首次购房者占总体销售的33%，创下近4年新高。

　　4.美国谘商会（Conference Board）周四（7月21日）发布报告称，美国6月领先指标月率升幅好于预估，为连续2个月增长。数据显示，美国6月领先指标上升0.3%，为123.7，预估为上升0.2%。领先指标是评估美国整体经济包括就业，制造业平均每周工作时，初领失业金人数，营建许可，股票价格和收益曲线等方面的未来发展趋势。它是衡量美国经济稳定增长的重要指标。

　　后市展望

　　1.Kitco 周五（7月22日）发布的每周黄金调查显示，在看涨下周黄金方面，专业人士及散户均方向一致，看涨阵营声势强大，但两个群体看涨人数均未超过半数。在针对专业人士的调查中，有19人参与了调查。其中9人或47%认为下周黄金将会上涨；7人或37%认为黄金将会下跌；而3人或16%认为黄金保持中性。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。本周参与在线调查的普通投资者有919人，其中451人或49%认为下周黄金仍看涨，同时338人或37%看跌；130人或14%保持中立。

　　2.ADRian Day资产管理公司董事长Adrian Day认为“黄金表现出非常奇妙的弹性，市场将很快转向美国大选，政策的变化将对美元不利，而对黄金有利。下周黄金还会上涨，但强烈上涨不大可能。”

　　3.Price Futures集团高级市场分析师Phil Flynn认为，“本周末英国数据比较弱，这将增加欧洲出台更多刺激政策的预期，这将会推高市场。”

　　4.RJO期货高级商品经纪Bob HaberKOrn认为，最近股市火爆几大股指上涨的情形将会冷却，黄金会有一些涨幅。“股票现在有点冒险的意味，我认为这对下周黄金是有支撑的。市场情绪似乎是有钱等着进入金市建立新头寸。他们希望看到金价能接近1300多少。长期看，黄金将回到1100美元/盎司，甚至1200美元/盎司的恐慌这些事是没有的。”

　　5.Linn &；Associates的总监Ira Epstein认为黄金将会上涨，下跌只是修正“黄金在18日均线的地方还是有支撑的。”

　　6.Walsh TrADIng的商业对冲总监Sean Lusk认为黄金将上涨，并预测下周的美联储会议上官员们将不会说什么来改变他们的鸽派立场。同时，黄金市场也进入了季节性需求开始趋旺的时期。未来金价在50%的回撤位仍有支撑，不会跌破1300美元/盎司，此点位买家将重回市场。Sean Lusk称“如果能等到那个点位，我也会出手。我们也看见投机性的获利回吐，这是向下的压力，但在底部我们看见了新的兴趣。”

　　7.然而，forexlive网站的Adam Button预计黄金将会因为下周二、周三的美联储会议而下跌。他说“美联储将会表现出超预期的鹰派腔调，对美元将会支撑而影响黄金。”

　　8.Morrison市场新闻编辑Ken Morrison预计FOMC会议前金价会回撤。“本周黄金触及到了1310美元/盎司的关键价位，但美元的走强和全球金融市场的持续稳定将会阻碍黄金上涨，我预计金价将会在本周美联储会议之前测试1300美元/盎司的价位。”

　　9.DTN高级分析师Darin Newsom认为黄金已经“黄金进入了第二波下跌趋势中，市场正为美联储释放的年内加息信号做准备。”他预计初始支撑位是1299美元/盎司，然后是1250美元/盎司。