路萱：供应过剩忧虑犹存，油价近期上下徘徊

周四(7月14日)原油期货价格收高，挽回周三下跌部分损失。周三因美国原油需求疲软、库存下跌幅度不及预期大跌，大跌之后的空头回补买盘及美元走弱等因素推动油价周四上涨。

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国际能源署（IEA）在月报中称，尽管原油需求增长强劲，且OPEC以外的产量大幅下滑，但全球原油过剩现象顽固不退，对原油价格将构成重大压抑。特别是高企的成品油库存，更是接下来油价的重大威胁。

通常亚洲炼油厂会在第二季度进行常规设备维修，并在7月后提高产能利用率，增加柴油和汽油等燃料库存，以满足夏季高峰时的需求。但据行业消息人士和分析师称，今年多家亚洲炼油厂在7月和8月维持或减少原油加工量，因该地区炼油厂在第一季利用原油价格处于逾10年最低水准的机会大量炼油，导致亚洲市场成品油供应过剩。

国际能源机构(IEA)本周所述，油市复苏之旅道阻且长，在经历过2年的原油过剩产出，以及夏季驱动油价走势的关键因素--美国汽油需求令人失望的情况下，石油库存正接近于饱和，据IEA表示，交易者因此不得不将原油大举囤积在海上，且目前的囤积量已录得2009年以来的最高水平。

法国兴业银行石油研究主管MikeWittner通过电话表示，就目前而言，国际原油价格回落下跌的阻力较小，Wittner表示，尽管其认为国际原油市场的供应过剩局势已经有所缓解，但是短期来看，油市的主要压力来自于仍然高企的原油库存以及前期中断的原油供应的恢复。

前期提振油价升至50美元/桶上方的局部地区原油供应中断影响正逐渐消退。在加拿大大火致使加拿大占其总原油供应40%的100万桶/日原油供应中断之后，目前其大部分原油产出活动已经得以恢复。另据国际能源机构表示，尼日利亚的原油产出此前因武装袭击而出现削减之后，在6月份已经有所恢复。与此同时，虽然利比亚国家石油公司东、西两大敌对阵营此前和谈一度失败，但是近期双方的和解可能致使利比亚本月的原油出口有所增加。

据伊朗国家石油公司（NIOC）国际事务主管姆萨里表示，在超越预期收复80%制裁前拥有的市场份额后，伊朗现正计划在市场好转之下翻倍其石油出口。伊朗翻倍产量的计划将使OPEC产量维持在高位。在可预见的将来，石油供应将超越需求，而这无疑会限制油价的上涨。

EnergyAspectsLtd首席石油分析师AmritaSen表示，分析师们不仅仅担忧原油产出的增加，同时也担忧油产品的需求不足。由于年初油价极为便宜，炼油产纷纷构建原油库存的同时增加汽油的产出，从而致使汽油出现“史诗般”供应过剩状态。Sen同时表示，国际原油价格或因市场大举投机性抛售而跌至40美元/桶。

周三中国发布的贸易账数据显示，6月份原油进口3063万吨/日，约合750万桶/日，跌至五个月低点。这也引发了更多的担忧情绪。与此同时，国际能源署表示，在中国经济减速的限制之下，原油需求在5月份严重受挫，同比增幅仅为略高于1%。不仅需求下降，眼下中国正大量出口成品油，而这或将严重打击国际油价。

花旗分析师TracyLiao指出，中国原油进口量下降是由于港口拥挤、原油价格上涨和炼油厂季节性检修的次数增多等因素引起。但即使上述因素存在，中国原油进口在今年的前6个月仍录得大约100万桶/日的同比增速，增幅达14.6%。她指出，原油进口的强劲增长预计将继续飙升成品油的出口。然而，由于炼油利润面临压力，炼油厂将减少其冶炼活动，这意味着对原油需求的增长，可能小于原油进口量的增长，这将使得原油过剩的状况进一步突出。