50美元又成近期油价天花板，供应笼罩下跌将持续?

50美元又成近期油价天花板，这条鸿沟为何如此难以逾越？

2014年11月，石油输出国组织OPEC决定大幅增加原油产量，试图用降低油价的方式将其竞争对手美国逐出石油市场。控制着全球40%的原油和60%的国际石油贸易组织的OPEC完全有能力影响全球石油市场。

页岩油的繁荣已经造成原油供给过量，原油在降到最低点约27美元/桶之前，已经从2014年的峰值跌去了75%以上。之后，市场从2016年1月的油价低点，大幅反弹了67%。近期，美国、OPEC以及俄罗斯原油产量上升，供应过剩忧虑又重返市场。

日益增加的供应量：

截至2016年6月，美国的石油产量达到了自1972年以来的最高水平，产量大约为900万桶/日，在过去的8年里增加了89%。如果OPEC仍按照目前的产能进行生产，那么到2016年底，产能过剩量将达到95万桶/日，比3月的预期增加了16万桶/日。

2016年，随着产量的增加，美国原油的进口量也仍在激增。根据联邦政府的数据，在2015年5月原油进口量触及近20年的低点后，到目前进口量已增加了20%至800万桶/日。这种现象是由多种因素造成的，其中包括美国对伊朗取消了经济制裁，以及过剩的原油存储库容和国内较高的运输成本。

库存过剩：

2016年5月，美国原油的进口需求主要受石油贸易商驱动。这些贸易商利用他们在美国巨大的原油储存库容，持有原油并期望通过期货市场卖出高价。美国只占用了约66%的石油储存库容，还可以存储近1亿桶石油。相比之下，欧洲的存储库容已经使用了90%，而南非和中国的储库几乎已满。此外，造成进口量增长的另一原因是美国国内高昂的火车运输成本，经火车运输的原油价格比从国外进口原油还高，因此造成美国库存过剩。

需求下降：

油价下跌的最主要的原因是全球原油供给量已创新的历史记录，而且需求量也在减少。2015年，对石油的需求比上年增加了154万桶/日。2016年的预测需求增长量至年底预计将放缓至120万桶/日。造成减少的原因之一是全球各国国内生产总值（GDP）增长率的下降。从2014年到2015年，全球GDP增长从3.9%下降到3.1%，预计在2016年仍将保持这一趋势，经济学家预测的增长率在2.3~2.8%之间。造成需求下降的另一个主要因素是美元的强势和反弹。随着美元走强，使用外币购买石油的价格将越来越高。根据摩根士丹利的分析，美元升值5%可能导致油价下跌10~25%。

油价反弹难持久下跌将持续?

周四(7月14日)的数据显示，截止7月12日当周，由奥克拉荷马配送中心为WTI期货运送到库欣的原油已经达到17.1511万桶。

国际能源署(IEA)在月报中称，尽管原油需求增长强劲，且OPEC以外的产量大幅下滑，但全球原油过剩现象顽固不退，对原油价格将构成重大压抑。特别是高企的成品油库存，更是接下来油价的重大威胁。

分析师称，今年多家亚洲炼油厂在7月和8月维持或减少原油加工量，因该地区炼油厂在第一季利用原油价格处于逾10年最低水准的机会大量炼油，导致亚洲市场成品油供应过剩。

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7.15有色天然气操作策略：

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