英国央行会否终结7年利率不变？各种可能下的市场反应

　　距离英国公投退出欧盟不到一个月，英国现在已选举出一位新首相，成立了新内阁，尽管政局变化迅速得超出市场预期，但问题仍然聚焦在英国央行(boe)会否以同样速度做出利率决议的行动。

　　英国央行将在今日召开利率决议，市场预期将降息25个基点。然而今天英镑的上涨反映出市场担忧英国央行或将不会如此决策，且可能8月再次召开利率决议前保持利率不变；8月英国脱欧的经济影响将清晰，新财政大臣菲利普·哈蒙德(philip hammond)将采取什么财政政策也将看到。

　　不同利率决定下的市场反应

　　市场早已预期英国央行削减利率25个基点，因此若利率保持不变，英镑料将强势反弹至1.33-1.34。然而，英镑反弹可以视为英国脱欧后错过看空英镑的交易者一个良机，因市场料更多动荡将到来；此前英国脱欧后英镑急剧下挫2000点。

　　若利率削减25个基点，并且其他货币工具保持不变。对于英镑来说或将有负面影响，交易者随后将倾向于询问下一次利率决议将采取什么行动，希望能从卡尼(mark carney)得到更多指导，卡尼早就宣布经济前景疲软，需要采取宽松的货币政策政策。

　　即使本次会议不会加息，重新启动量化宽松体系或将提上日程，现在该体系规模在3750亿英镑；若降息与新qe体系结合英镑/美元将有望重挫至1.3以下。

　　额外的措施将通过重启借贷计划体系，促进银行向家庭和企业借出资金，该体系于2012年8月启动。但是考虑到英国央行通过放松银行业者贷款要求，已经释放了1500亿英镑的贷款，这项额外措施也可能显得不那么特殊。

　　然而最有可能的或许是卡尼将削减25个基点，这将符合市场预期。他可能会为8月的决议留下一些备用工具，8月通胀报告将发布。卡尼现在的首要任务是稳定汇率，避免英国经济步入衰退。