多重利好下 美联储年内加息重新提上日程？

　　近期英国脱欧影响逐渐降温，6月非农数据表现靓丽，美国股市绝地反击，多日录得历史新高，此外，美联储官员讲话也更趋乐观，这是否意味这美联储年内加息重新提上日程？

　　上周五(7月8日)，美国公布的6月新增非农就业人数远超市场预期，非农就业人数增加28.7万人；预估增加18万；失业率报4.9%。6月份劳动力参与率在此前两个月大幅下滑0.4%的情况下，小幅回升至62.7%。但薪资增幅依然迟滞，环比增幅只有0.1%，同比涨幅为2.6%。

　　极度强劲的美国6月非农数据无疑令人对美国劳动力市场乃至更大范围的消费者状况感到宽慰，表明5月份美国劳动力市场疲软可能只是异常现象。

　　不过如果未来几个月的数据不能巩固6月份就业报告的强势表现，则此次非农对市场的缓解将只是昙花一现。

　　28.7万的非农就业令年内加息概率上升。对此各机构看法不一。

　　彭博社称，靓丽非农为联储年内加息保留可能，预计美联储将在年底前加息，不过很可能只有一次，在12月份，大选之后。

　　高盛表示，今年加息可能性大约三分之二，且最可能是在12月份。美国6月非农就业报告进一步说明过去三个月经济增长势头保持得相当好。

　　德意志银行预计美联储今年加息一次，且在12月。但该行同时指出，必须将接近30万人的整体增长看作是异常状况；未来月度增加值可能更加接近10万。6月份就业数据使得经济衰退风险有所减弱，但有理由对更长期状况感到忧虑。

　　法国巴黎银行认为，巨量美国非农就业增幅不会改变美联储预期，维持美联储2016或2017年不加息的预期。美国非农就业数据显示就业增长处于放缓趋势，但没有上个月数据显示的那样陡峭。过去三个月新增就业均值14.7万，预计下个月数据在这一均值附近。

　　道富环球投资管理指出，美国6月非农就业报告很明显远好于预期，这似乎令市场大松了一口气，因为该数据暗示美国非农数据不会持续疲软，可以暂时令市场不再担忧美国经济普遍放缓。不过，尽管该数据良好，但是美联储仍不大可能在7月加息。也不认为这偶然一次的良好数据足以使美联储很快加息。

　　美股“绝地反击”

　　6月24日英国脱欧公投结果出炉当天美股还惨遭疯狂抛售，股指期货罕见触发熔断、标普500指数回吐今年所有涨幅。但股市大跌仅持续了短短两个交易日，此后美股便走上了“绝地反击”之路，并在近日频频以“刷新历史新高”登上各大财经媒体头条。

　　自从退欧公投当日暴跌了5.3%之后，标普500指数在过去10个交易日有8天都在上涨，彭博社统计称，这是该指数自2011年12月以来的最为强劲的反弹。

　　其余两大美股股指同样表现出色。周二道琼斯工业平均指数收涨0.66%，报18347.67点，涨破2015年所创纪录高位。纳斯达克综合指数收涨0.69%，报5023.08点，创年内收盘新高。

　　彭博社认为，上周五意外大幅好于预期的美国6月非农就业提振了市场本已回升的风险偏好情绪，市场对企业盈利抱有相对乐观的预期，加之预计美联储短期内不会加息，这些都刺激股市大幅走高。

　　花旗的信用产品策略全球主管马特·金(matt king)认为，全球央行购买资产也是股市的幕后推手。

　　他指出，回顾今年年初全球股市普跌，当时虽然欧洲央行和日本央行不断注入流动性，新兴市场的储备规模收缩却在消耗流动性，所以净流动性在减少，股市也下挫。而现在，全球央行净购买资产规模创2013年以来新高。

　　他预计，信用产品和股票应该会涨得更强劲，因为欧洲央行和日本央行购买资产的速度加快，而且此前新兴市场外汇储备减少的趋势已经逆转。

　　但他很怀疑这种政策引导的反弹有多持久，除非基本面也跟上、同样反弹。他怀疑长线看空的投资者可能觉得现在还不是做空的时候。换句话说，花旗认为一些长线空头可能现在不想做空，那是因为不愿和央行作对，对手不单单是美联储，而是全球央行整体。

　　美联储官员讲话趋于乐观

　　fomc票委、堪萨斯联储主席乔治(esther george)周一表示，6月美国非农就业报告很受欢迎，美联储已经在很大程度上实现力所能及的就业和通胀双重职责，当前美国的利率太低，“将利率保持在过低水平会制造风险”，支持循序渐进加息。

　　fomc票委、克利夫兰联储主席梅斯特(loretta mester)周二指出，市场对利率逐渐攀升的预期是合理的，将坚持逐步加息的路径。当被问及对6月华丽的非农数据的看法时，梅斯特表示，这是美国接近充分就业的积极信号。

　　fomc票委、圣路易斯联储主席布拉德(james bullard)周二表示，英国脱欧不会对美国产生持续的影响，没有理由预测美国将陷入衰退。6月非农数据强劲，但未来就业增长可能放缓。他仍持未来加息一次的观点。

　　明尼阿波利斯联储行长卡什卡利(neel kashkari)周三表示，他不相信美国经济将陷入经济衰退。相反，他周围的情况使他相信，美国的经济表现良好。美联储在采取任何货币政策前，都有足够的时间等待经济完全恢复，因此不急于加息。

　　美联储年内加息重新提上日程？

　　针对亮眼的非农，有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报(博客,微博)》记者hilsenrath评论称，6月份非农数据靓丽，令美联储9月加息可能重新提上日程。不过，此后债王格罗斯(bill gross)表示，不值得为就业报告兴奋，美联储官员很可能对6月非农数据感到欣慰，但应该不会急于在短时间内行动。

　　卡什卡利对此也表示美联储不会仅依靠一份良好的报告就决定是否加息。

　　针对美股强劲，pimco(太平洋(601099,股吧)投资管理公司)经济学家在近日的一篇文章中警告美联储应该着眼薪资增长，而不是股票市场。

　　pimco在文章中分析称，美联储不应该将一个主要使富人收益的股票市场作为经济的衡量标准，而应该关注工资增长。pimco提到，工资增长才是收益率曲线重新上扬和通胀改善的关键衡量，美联储应该明确“物价稳定”和“工资增长”的两根大梁，而不是被股市的风吹草动制约。

　　这与梅斯特周一的表态类似：“美联储的货币政策应该聚焦于促进物价稳定和充分就业，金融稳定不应该成为货币政策的第三个目标。” 卡什卡利也在周二的讲话中表示，美联储将股市纳入利率决策的考量，但这并非关键性推手；

　　股市强劲并非美联储的终极目标。

　　此外，近日公布的联邦公开市场委员会的货币政策会议纪要由于整体基调谨慎，再度被外界视为偏向鸽派，甚至被描述为一份充满了“不确定”字样的纪要。

　　综上所述，尽管6月非农数据强劲，股市表现靓丽，但这些经济活动的反弹料为昙花一现，持续的不确定性料损及经济增长动能。

　　美联储在利率决议上也处于静观其变的心态。

　　美联储将在7月26 - 27日再次召开议息会议，预期将会继续将利率维持在当前0.25%-0.50%的目标区间不变。最新联邦基金利率期货数据显示，市场预期的美联储加息几率略有上升，7月加息几率升至4%，9月加息几率升至9.8%，12月加息几率升至20.3%。