新一轮避险风暴来袭 黄金冲破1370创逾两年新高

国际现货黄金周三(7月6日)亚市盘初大涨近1%，并刷新每盎司1370.31美元的逾两年新高。周二(7月5日)早些时候金价曾一度下跌0.9%，并触及每盎司1338美元低位，但因欧美经济数据疲弱，以及英国退欧公投后的不确定性挥之不去，引发新一轮避险需求，金价随后逆转跌势，并最终收涨在1355美元附近，为连续第五日上涨。

眼下英国脱欧引发的避险情绪正在全球金融市场上进一步蔓延，周二英镑/美元再度重挫逾2%，截止周三亚市盘初，英镑/美元已经跌破1.30整数大关，为1985年来首次；美国与德国国债收益率不断刷新纪录低位；股市方面，周二欧洲股市急跌1.5%，延续周一跌势，美国三大股指也同样下滑，其中标普500指数收跌0.68%，因投资者面临英国退欧带来的持续不确定性。此外，周三金价连续第6个交易日上扬，并触及每盎司1370.31美元的逾2年高位。

英国央行(BOE)周二发布半年度金融稳定报告称，将逆周期资本缓冲要求由0.5%降低至0，预计将维持至2017年6月，下调缓冲比率旨在提振借贷。这将减少57亿英镑的监管资本缓冲，提高银行向家庭和企业的借贷能力，可能额外释出1500亿英镑。

英国央行行长卡尼(Mark Carney)周二在英国退欧公投后第三度发表讲话，表示放宽资本控制政策，增加可借贷款项，以刺激经济发展。

另一方面，周二公布的数据显示，美国工厂订单下降，亚欧制造业和服务业报告喜忧参半，令投资者对全球经济复苏存疑，进一步助燃避险情绪升温。

数据显示，美国5月工厂新订单在连续两个月增加后5月下滑1.0%，因运输和国防资本财需求疲弱；Markit德国6月综合采购经理人指数(PMI)降至54.4，稍低于5月的54.5；法国6月服务业采购经理人指数(PMI)终值从5月的51.6降至49.9；英国6月服务业采购经理人指数(PMI)下滑至52.3，与4月时所创下的2013年4月以来最低持平。

R.J. O'Brien的高级商品经纪商Phillip Streible表示，“避险需求继续增加，很多人认为，全球范围内的货币宽松政策将持续下去。我认为目前金市是不错的投资选择，尤其在利率处于纪录低位的情况下。”

MKS的交易部主管Afshin Nabavi称，“市场目前如惊弓之鸟，黄金和白银因此受益。”

但汇丰银行(HSBC)分析师James Steel周二称，目前英国脱欧风险现在已经体现在了黄金价格中，同时价格上涨后实物黄金需求减弱，因此今年金价可能在1400美元附近见顶。

美联储重磅官员放声高“鸽” 6月会议纪要来袭

在英国公投脱欧之后，最近几天美联储重要官员纷纷亮相发表讲话，其中不乏鸽派的口吻。美联储副主席费希尔以及纽约联储主席杜德利均认为，在判断英国脱欧的影响之前，应当对升息持谨慎态度。

美联储(FED)三号人物——纽约联储主席杜德利(William Dudley)周二(7月5日)表示，由于通胀率较低，且美国经济前景面临包括英国脱欧等不确定性，美联储可耐心等待升息时机。杜德利在美联储决策会议上拥有固定投票权。

英国6月23日公投决定退出欧盟，这一令人震惊的决定引发金融市场震荡，刺激美元走高。经济学家目前预期，美联储在今年12月甚至明年以前不会再度加息。

杜德利表示，美国经济面临的“最大阴云之一”是英国公投，即使目前断言其后果仍“为时尚早”。如果英国脱欧令金融市场普遍受到波及，并且引发对于欧盟稳定性的更大质疑，那么会产生更严重的后果。杜德利的此番言论与美联储其他官员近期的表态相呼应。

美联储(FED)副主席费希尔(Stanley Fischer)上周五(7月1日)在接受采访时称，美联储官员将投入时间精力判断英国公投退欧是否影响美国经济前景。

不过，美国旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)周二表示，英国在公投中做出退出欧盟的决定可能不会使美国经济脱轨，如果他的经济增长和通胀预期成为现实，美联储或许有空间在今年加息。

据联邦基金利率期货市场显示，美联储年底前加息概率已经从英国退欧公投日当天的50%下降到了10%，而降息的概率反而跳升到了14%。

美联储北京时间周四(7月7日)凌晨将公布6月14-15日货币政策会议记录，料将为投资者提供有关升息路径的进一步指引。值得注意的是，本次会议结束的时间在英国脱欧公投之前，因此任何鸽派的倾向都会被进一步放大。

对此本次的会议纪要内同，瑞士信贷(Credit Suisse)指出，投资者依然值得观察美联储对于“英国退欧风险的事前观点”，以及对就业增长放缓和通胀预期下滑的看法。

瑞士信贷目前认为，美联储今年将按兵不动，下次加息时间是2017年5月(原预期2016年12月)，并且2017年只会加息两次。

丹麦银行(Danske Bank)研究团队称，美国经济将遭受英国脱欧的负面影响，但该负面冲击的程度和持续时间尚不可知，这也是我们未来3-6个月需要关注的。因此，在英国公投前统计的数据都将不会像往常那样重要

丹麦银行预计，美联储未来12个月将按兵不动，直到2017年6月才会启动加息。这将给美联储充分的时间观察脱欧对美国的影响。

白银暴涨又暴跌 背后推手竟是中国短线投机者？

近日国际现货白银价格的波动可谓风起云涌，在周一(7月4日)美国独立日假期期间，银价曾一度飙升逾6%，并刷新每盎司21.13美元的逾两年高位，得益于市场猜测在英国公投脱欧之后，会有更多的央行刺激举措出炉。不过，周二(7月5日)银价涨势中断，盘中曾一度下跌3.9%，至每盎司19.53美元。分析师认为，银价大幅波动背后的推手可能是中国的短线投机者。

不过，周三亚市盘，现货白银初上涨逾2%，并触及每盎司20.41美元日高。

上周白银曾在英国退欧公投后录得近三年来最大周度涨幅，白银/黄金价格比触及2014年9月以来最高水平。周一银价曾录得5年来最大两日涨幅，并在亚洲交易时段触及两年新高。最近几天，上海期货交易所沪银的未平仓合约出现下降，而成交量迅猛增长。

丹麦盛宝银行(Saxo Bank)分析师Ole Hansen认为，这明显说明推动白银上涨的主力是日内交易员。疲软的人民币和强劲的市场动能吸引了中国的日内交易员。虽然难以断言大盘整体走势，但只要这种交易兴致依然高昂，就应该要适应更高的波动性，尤其是在亚洲时段。”

Hansen还指出，“尽管对冲基金是银价今年大涨43%背后的部分推手，但最近银价的跳涨让人想起今年早些时候中国的大宗商品投机热潮。在散户们推高了铁矿石和螺纹钢等商品的价格之后，监管部门打击投机的行动导致这些商品价格再度回落。不过他表示，因为白银是更加全球化交易的大宗商品，不太可能出现类似的下跌行情。”

德国商业银行表示“从上周开始，白银在没有任何新闻证实的情况下已经上涨了19%，明显地，投机性的投资者扮演了主要角色。在我们看来，现在是下修矫正的时候了。如果这股‘热气’消散，白银价格将会明显承压。”

MKS的交易部主管Afshin Nabavi则认为，“银市在目前的水平有相当大的回调空间。如果此轮上涨热潮消退，银价可能面临更大的压力。”