怕英国脱欧，VIX恐慌指数飙升至“恐慌警戒线”

美国及海外投资者已经意识到英国“脱欧”可能会成为事实，这从芝加哥期权交易所（CBOE）波动率指数（VIX指数）可见一斑。

周一（6月13日），芝加哥期权交易所VIX指数出现连续第6个交易日上升，并首次攀升至近4个月新高20，20是一个警戒线水平，即VIX恐慌指数四个月来首次触及“恐慌警戒线”。许多交易员将VIX指数视为衡量金融市场恐慌或剧烈波动的有效指标。

VIX指数常被市场称作恐慌指数，可用于衡量市场的风险程度，代表市场对未来30天的市场波动率预期。

在两个交易日内，VIX指数上升了5个点——从约15上升至20——这算相当快的变化了。但更奇怪的是股市的变化。

通常，如果VIX指数在短期内变化5个点，标普500指数会变化3%至4%。然而，标普仅变化约1.7%。这意味着股市的抛售没有预期的多，但市场突然有大量的保护需求。

如何解释VIX指数这一出人意料的强势变化？

1）美国东部时间上午11:30左右，VIX指数突然大幅上行，几乎恰巧是英国《卫报》民调结果出炉之时。《卫报》民调显示，英国“退欧”的支持率出乎意料的强劲。

认为英国“退欧”不会发生的交易员如今已开始改变他们的想法。英国“退欧”不仅会削弱英镑，还会对英国银行造成打击。英国若选择退出欧盟还会让债券收益率进一步下滑，削弱大宗商品价格（金价或许除外），并打击新兴市场资产。

雅虎财经分析师桑托里（Mike Santoli）指出，对于保护的需求或许也来自海外投资者仅仅寻求从英国“退欧”的风险中买保险。VIX产品在受欢迎程度上增加，而且是全球波动风险指标——尤其是对美联储和英国“退欧”的波动风险。

2）很多交易员可能会大幅做空波动性，也就是说：他们赌波动性会依然低。随着英国“退欧”越来越可能成为现实，很多人可能会“填平”空仓。

3）抛售波动性的市场人士或许会紧俏，这会推升价格。买卖波动性在华尔街已经成为生意，不止是银行，很多对冲基金也是活跃的买卖者。