A股关键时刻：网红分析师表信心 基金经理“眼迷离”

“股灾”爆发一周年之际，市场先生再次令参与者瞠目结舌、感慨万千。

“端午节外围市场大跌，猜到会影响A股，但没想到跌得这么快这么急，有些吓人。”收盘后，华南一家大型私募基金经理感慨道。

5月中下旬开始，上证指数在2800点附近“穿羊肉串”，之后在2900点平台整理。但13日市场几无亮点的大跌后，不免令人担心是不是会成为一次向下突破的信号？当然，亦不排除，这是行情启动前一次“暴力洗澡”。

“最近很不好做，走势也很难判断。你看每天的成交量都这么低，我们的重点还是在精选个股。”北京一位去年“奔私”的基金经理对本报表示。

不确定性增加

虽然此前又有知名分析师抛出“A股20%上涨空间”的观点，但6月13日A股仍然低开低走，并在尾盘加速下跌，截至收盘，沪指下跌3.21%、创业板指下跌6.03%，两市超200只个股跌停，28个申万一级行业全线飘绿。

具体到板块来看，银行、有色、国防军工跌幅相对较小，而传媒、综合、计算机等成长性行业跌幅均超过6%。而前期走势强劲的无人驾驶、OLED、触摸屏、博彩等概念跌幅都超过了6%，尤为值得注意的是，此前一段时间频频领涨的次新股成为调整的重灾区，也被认为是“端午劫”的最重要推手。

从2800点的“穿羊肉串”到2900点的盘整，A股上下200点的震荡已经有一段时间。对于13日的暴跌，相当部分的分析人士将矛头指向端午假期外围市场的大跌：6月9日至10日，美元指数从93.57反弹至94.65，人民币离岸突破6.6，全球大宗商品暴跌，NYMEX原油回落至48.88美元。

“现在的市场我觉得表现不是太正常。这两天的事比较多，国内外、海内外都有，美联储的议息会议、沪港通资金流出、MSCI可能低于预期、英国脱欧的事交叉在一起，可能会产生影响。”上海一位资深公募基金经理与记者私下交流时便坦言，今天的大跌也是投资者反应过度的一个表现。

众多分析人士指出，近期海外市场进入信息敏感期，有可能引发全球风险偏好程度的变化，对A股自然会形成较大影响，市场的不确定性增加。比如北京时间本周二晚间MSCI将发布指数年度评审结果，A股能否被纳入备受关注，对短期A股的风险偏好也会形成一定影响。

对于13日的大跌，也有分析指出，自5月31日的大涨后，前期一些板块和个股累积了一定的涨幅。在震荡市格局下，市场资金的敏感度较高，兑现收益落袋为安的考虑较多。

复盘不难发现，当此前强势的次新股开始下跌后，引发其他板块进一步的下挫，暴风集团(300431.SZ)、乐视网(300104.SZ)这两只创业板龙头股在尾盘双双跌停。

存在结构性机会

在近百点的大幅下挫后，市场又回到了此前2820点左右的小平台附近。目前市场的一种担忧是，在13日的暴跌后，此前维持一段时间的箱体行情似乎有向下的趋势。

“现在这种趋势什么事都可能发生。对这种(向下突破箱体的判断)，我无法判断。”上述沪上资深基金经理表示。

回顾今年A股走势，上证指数屡次在2800点左右的平台上起跳或者“穿羊肉串”，似乎说明2800点能够作为A股阶段性底部的一个判断。

不过对于此次大跌，亦有相当部分受访机构人士认为在情理之中。“前段时间涨了不少。所以今天大跌我认为挺正常的。”深圳一家私募老总如是表示。

“我觉得是比较正常的一个波动，市场总有这种大幅波动的情况。现在大家对于外部信息的不确定性(比较敏感)，从我这个角度并没有看到特别大的异常。今年是整体比较平衡的市场，短期来看阶段性行情看不清楚。”北京一位80后公募基金经理也基本持相同的观点。

融通基金投资总监商小虎便认为，目前因素下，宽幅震荡将仍是未来中期的市场特征。关于后市投资，商小虎认为，把握结构性机会至关重要。

“不是空仓，有一些仓位的。但仓位不高。”北京一家私募的投资总监与记者私下交流时坦言，短期行情看不太清楚，但一些机构性机会又不想错过，因此在看好的板块上加了些许筹码。

2015年6月大跌以来，出现了两次中级反弹，如果在2015年9月提前布局了影视IP板块、在2016年3月提前布局了新能源汽车链、禽养殖链等，将会带来超额收益。因此，在目前存量资金博弈阶段，有基金经理将关注点放到了结构性机会的挖掘把握上。

“我觉得是这样，长期历史规律来讲，多数择时都是不持续的。我觉得大家保持一个仓位的中枢，不去做过多短期判断。可以做短期的博弈，但是我不建议做很大幅度的博弈。我觉得我比较中性，不认为是多好时机，也不会认为是多恐慌。”上述北京公募基金经理对本报表示。

方正证券策略分析师胡国鹏则认为，当前左右市场的核心因素是风险偏好，这也是估值行情反弹的核心考量因素。随着6月中旬美联储议息会议和MSCI将尘埃落地，风险偏好将逐渐修复。