四央行齐聚将掀狂澜暴雨 英国脱欧恐非天方夜谈？

汇通网6月13日讯——本周美联储、英国央行、瑞士央行和日本央行都将召开会议，其中前三者都有很大可能将会维持利率不变，唯独日本央行货币政策前景扑朔迷离，料它们的决议将引发汇市大幅波动；于此同时，临近英国脱欧公投，市场情绪日趋敏感，近期民调和博彩数据扑朔迷离，分析师指出英国脱欧有三大利益，并非是天方夜谭

　　★四央行齐聚将掀狂澜暴雨！★

　　【美联储料按兵不动，关注耶伦讲话】

　　美联储在6月15日（北京时间6月16日凌晨）的会议上采取利率行动的可能性很低，但是需要关注经济预期的更新以及美联储主席耶伦在决议公布后举行的新闻发布会；美联储主席耶伦在上周的讲话中未透露丝毫下次加息时机的线索，与5月27日的讲话大相径庭。当日她表示，“未来数月”加息可能适合。部分投资者认为，耶伦的讲话未提及升息时机，这暗示美联储在本周会议上会按兵不动，且短期内也不会二度加息。

　　过去一个月左右的多数时间，美联储主席耶伦等官员都在暗示夏季可能迎来加息。不过，5月的非农就业数据令人失望，英国公投各阵营民调支持率太过接近，投票结果难以预料，这些问题已经弱化了耶伦的信息，使得6月15日加息现在看起来可能性很低。

　　彭博行业研究预计，美联储仍将维持2016年加息两次的可能性，第一次将在7月份，第二次将在美国总统选举后的12月份。

　　根据芝加哥商业交易所（CME）Fedwatch 网站，交易商认为周三美联储升息几率只有2%，7月也仅有21%的几率升息。美国本月稍早公布的就业报告不佳，引起对经济力道的担心，令升息预期大幅下降。

　　【日本央行决议扑朔迷离】

　　日本央行周四也将将公布利率决议，目前机构对日本央行本周是否会扩大宽松意见不一，因此一旦日本央行作出决定，可能引发市场大幅波动。

　　法国巴黎银行（BNPP）经济学家们表示，近日已经重新修订了他们对下周日本央行决议的预期，该行如今认为日本央行下周扩大宽松的几率不足50%，不过该行认为日本央行7月扩大宽松的几率略高于50%。

　　野村证券则指出，美元兑日元(106.04, -0.0800, -0.08%)如果因英国脱欧公投跌至100以下，或引发日本央行干预。

　　高盛（Goldman Sachs Group）预期日本央行将在7月28-29日的政策会议上加强刺激政策，并留意可能在6月15-16日的会议上意外放宽政策；在6月份放宽政策目标只可能是让市场感到意外；不会排除在6月份扩大刺激政策的可能。

　　【英国央行料维稳迎公投】

　　本周四（6月16日）英国央行将公布利率决议，但由于临近脱欧公投，不确定性高企，市场普遍预计英国央行将按兵不动；如果英国公投结果是留下，英国央行的下一步行动可能是在明年初加息，但是如果公投结果是离开，英国央行可能需要在短期内降息。

　　英国博彩公司威廉希尔数据显示，英国退欧赔率为1赔1.75，赔率较此前下降，令脱欧忧虑升温；英国博彩交易所必发BetFair数据显示，英国公投留欧概率从上周四的约78%降至64%。

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）上周五公布的数据显示，汇市投机客对英镑(1.4203,-0.0007, -0.05%)空仓增幅为接近五年最高，在距英国脱欧公投只剩两周之际，对冲基金及其他基金经理采取明确防守立场。

　　据CFTC数据，截至6月7日当周，英镑净空仓增加逾一倍至66，299口，价值近60亿美元，前一周为32，851口。这是近三年来最大规模英镑空仓，当周增幅为2011年9月以来最高。

　　【瑞士央行料维稳】

　　瑞士央行本周四也将公布利率决议，料将利率维持在负1.25%至负0.25%，并将把存款准备金率维持在负0.75%不变。

　　虽然可能有些物价上涨迹象，但同样，瑞郎(0.9631, -0.0010, -0.10%)汇率的表现将非常重要，而且推动瑞郎走势的因素也不完全在瑞士央行的掌控之中。

　　★英国脱欧恐非天方夜谈？★

　　【脱欧后英国在贸易谈判中将处于强势地位】

　　如今人们随便看看媒体就觉得，脱欧将会削弱英国，但是在通过表象看本质，我们的人士将会更加清醒。最终，英国将要么将相对不受损伤地离开欧盟，要么则会摆脱欧洲邻国的束缚发展繁荣。

　　反对脱欧的一个关键论调是，英国的经济依赖欧元(1.1294, 0.0007, 0.06%)区市场。官方数据显示英国50%的出口目的地为欧元区市场，相反，欧元区仅有18%的出口面向英国。

　　因此，部分人认为，英国将会在脱欧之后与欧盟商谈自由贸易协定时处于不利地位，而没有这样一个协定，英国出口向欧盟的商品将会更加昂贵，而这将会损害英国经济增长。

　　但是，如下图所示，欧元区主要国家与英国之间的双边贸易数据显示，英国的贸易低位更加重要。与前述观点不同，如果英国脱欧，英国将在与欧元区的贸易会谈中处于相对强势地位。

　　英国与欧元区双边贸易状况一览

　　【英国金融中心低位不会受损】

　　虽然有人担心，护照权力方面的损失将会侵蚀英国作为金融中心的长期优势。然而，如果英国脱欧，建立于英国的金融企业受到的影响将利大于弊。不仅如此，脱欧后所达成的任何协议都很可能包括照顾这些强大金融产业的条款。

　　虽然目前进入英国的投资很大程度上确实来自欧盟，但欧盟直接投资的相关性正在减少。具体地说，欧洲对英国的直接投资已经在过去的几年中稳步下降。

　　【脱欧将改善移民问题，并改优化动力市场】

　　移民是另一个可能因脱欧获益的领域。根据目前的安排，英国必须允许欧盟公民迁移到英国，反之亦然。因此，进入英国的移民一般都是欧盟公民。

　　英国央行（Bank of England）最近的一项研究证实了移民对降低英国工资所产生的影响。此外，英国平均工资在一段时间一直在下降，而到英国的移民自2004年以来增长了超过20%。

　　英国移民变化

　　不仅如此，移民咨询委员会估计，过去10年中几乎一半的新移民只有较低技能。因此，已经有一大批劳动力不成比例地涌入低技能的劳动力市场，结果导致高技能职位与低技能职位的工资差距大幅扩大。