美联储可能不用再担心“通缩”了

贝莱德全球首席投资策略师Richard Turnill撰文指出，随着美国通胀的回暖，美联储已经无需在担心通缩的风险。

正如上图所示，在经过了长期的低迷之后，美国的通胀终于开始回升。美国4月CPI同比1.1%，高于前值0.9%，环比更是大涨0.4%，创2013年2月以来最大涨幅。

与此同时，具有前瞻意义的ISM制造业PMI中的价格指标更是大幅上扬，这意味着大批采购经理在调查中表示，他们3、4月份对产品和服务的采购价格在上升。

Richard Turnill预计，通胀上行趋势短期内仍将延续。原油基本面的突变让通胀从“逆风”变成“顺风”。供应骤然下滑将支撑油价短期内上涨，这意味着通胀无需在担心油价下跌的拖累。

Turnill还认为，企业采购成本上升也将传导至消费者，从而带动通胀回暖。CPI的服务业分项指标开始回升，劳动力工资开始温和增长，这些也都是支撑通胀的动力。不过Turnill也指出，近来开始上涨的美元可能不利于通胀。

Turnill认为，尽管美联储今年夏天加息的概率大增，但由于美国经济增长依然较慢，年内美联储加息次数仍在1-2次。