杜家升：谈判无果，金价震荡反复，继续等待跌势席卷

4月27日黄金价格走势解析及预测

国际消息面

早盘现货黄金小幅低开，整体趋于震荡偏弱。美伊谈判周末未现突破性进展，反而多方博弈升级。伊朗外长阿拉格齐26日再访巴基斯坦，向巴方递交停战条件，包括在霍尔木兹海峡实施新法律制度、获得赔偿、确保不再发动军事侵略及解除海上封锁等，谈判条件与核问题无关。伊朗议会要员同步强调，所有通过霍尔木兹海峡的船只必须缴纳通行费，称"47年的热情好客时代已结束"。美国总统特朗普回应称，若伊朗希望谈判可主动联系美国，并表示认为战争很快会以"美国胜利"告终。但特朗普25日已取消美方代表前往伊斯兰堡与伊朗会晤的行程，显示双方谈判陷入僵局。阿拉格齐27日还将访问俄罗斯，与普京举行会晤。

本周美联储议息会议将召开，CME数据显示4月维持利率不变概率为100%，鲍威尔主席任期将于5月15日结束。此外本周还将公布美国第一季度GDP初值及PCE物价指数。

多空影响因素

利多因素：金价在4670一线获得初步支撑，存在技术性反弹需求；美伊双方实质性让步并未达成，海峡强硬表态频出，地缘不确定性未消；伊朗外长出访多国寻求外交筹码，谈判破裂风险仍存；油价回升至百美元上方，能源冲击仍将影响后续通胀路径。

利空因素：今日早盘金价跳空低开，已失守4700整数关口；美伊谈判虽然困难但双方仍保持接触沟通，避险资金更倾向于流入美元而非黄金，油价高涨推升通胀担忧反而强化了美联储维持高利率的预期；SPDR黄金ETF持仓连续第5个交易日减持，自4月17日增持高点后已累计减持13.99吨，最新持仓降至1046.62吨，显示机构资金持续获利了结；美联储决议前市场情绪谨慎，降息预期进一步推迟，CME数据显示6月降息概率仅4.7%。

基本面

当前市场的核心博弈围绕着"地缘溢价逐步回吐"与"通胀助推高利率压制"的双重逻辑。美伊双方强硬表态频出，但市场并未因此追捧黄金避险，反而因担忧油价飙升推高通胀预期、强化美联储维持高利率的理由，致使美元吸引力更强。CFTC数据显示投机净多单降至五周新低，市场降息预期已从上周的约50%降至不到40%，年内首次降息时点被大幅推迟至9至10月。

中长期支撑因素仍在，中国央行3月增持黄金16万盎司，创近13个月最大单月增幅，部分机构仍将当前较低价位视为买入良机。但短期来看，美联储利率决议在即，叠加黄金ETF持仓持续外流，金价上行乏力，区间格局难以轻易打破。

技术面

今日早盘跳空低开，最低触及4674美元后小幅反弹，日线级别出现明显跳空缺口。日线图显示，自4月9日上探4800美元上方后，金价高点逐级走低，呈现收敛调整形态。下方关键支撑关注4660-4670美元区域（当前多空分水岭），若失守可能进一步看4630-4640；上方短线阻力在4700-4710美元，强阻力在4730-4740美元。4小时图布林带开口向下，MACD绿柱持续放量，短期空头动能占优，但RSI已接近超卖区域，存在技术性修复需求。

预计今日走势弱势偏空：早盘急跌至4670一线后多方或有抵抗性反抽，反弹至4700-4710区域受阻后再度承压回落，若无法守住4670支撑，可能进一步向下测试4650区域。

具体方向建议

短线策略（1-2天）

预计延续震荡偏弱的走势。

短线：继续围绕4705-15附近偏空操作，防守4730，看4660-50附近关键支撑。

中线策略（1-4周）

美伊僵局延续但未升级，宏观压制略占主导，中期维持区间震荡承压思路，等待方向明确。

中期继续持有5220-50附近的空，短期4800上方加仓了的，也继续持有，若还有5000上方机会，继续补仓，静待跌势席卷。

以上建议仅供参考，不作为交易依据，投资有风险入市需谨慎。

文/杜家升