杜家升：黄金承压下跌，继续耐心等待跌势席卷

4月9日黄金价格走势解析

国际消息面

昨日金价上演冲高回落行情，受美伊停火消息推动早盘一度飙升至4857美元，随后震荡下行，最终收于4719美元附近。美伊临时停火生效首日，以色列对黎巴嫩发动本轮冲突以来最大规模空袭，伊朗方面称其违反停火协议，再次关闭霍尔木兹海峡，并表示谈判基础已被破坏。白宫宣布美伊首轮会谈将于11日在巴基斯坦举行，但市场对协议稳定性存疑。受停火消息影响，WTI原油暴跌超14%，美股三大指数全线大涨。

多空影响因素

利多因素：地缘局势反复——以色列袭击黎巴嫩、霍尔木兹海峡再度关闭，显示停火基础脆弱；油价暴跌缓解通胀压力，美联储降息预期重燃（年内降息概率从14%飙升至约43%），美元走弱（美元指数跌至98.63创年内最大单日跌幅），为黄金提供支撑；全球央行购金主线未变，中国央行连续第17个月增持黄金。

利空因素：停火协议本身打压避险情绪，市场风险偏好明显回升；前期金价大幅上涨后获利盘集中了结压力仍在；美联储会议纪要显示官员对通胀风险保持警惕，年内降息路径仍不确定。

基本面

美联储3月会议纪要显示，官员们对中东冲突影响方向存在分歧，部分担忧通胀冲击甚至考虑加息，但更多人对就业前景感到担忧，多数仍将降息视为基线展望。市场叙事正从“通胀—加息”转向“降息预期修复”，但停火仅两周，特朗普政策风格多变，基本面对金价的支撑仍存变数。中长期看，全球央行购金与去美元化趋势提供底部支撑。

技术面

昨日金价收出长上影线阴线，显示4850上方抛压沉重，多头动能衰竭，短线进入调整周期。4小时级别均线逐步走平，KDJ、RSI指标高位拐头向下，确认调整格局。早盘金价在4700附近获得支撑后小幅反弹，现交投于4720附近。下方支撑关注4680-4700区域，强支撑在4600-4620；上方短线阻力在4750-4760区域，强阻力在4780-4800。短期大概率在4600-4750区间震荡整理。

具体方向建议

短线策略 (1-2天)

市场进入震荡偏空整理阶段，操作上建议逢高短空操作。

空单策略：金价反弹至 4750-4760 美元区域承压，可空，止损设于4775上方，目标看4680-4700。

风险提示：调整阶段切勿盲目做多追多，严格止损，等待方向明确后再顺势布局。

中线策略 (1-3周)

中期看空的逻辑不变，持有5220空以及4780空，防守4900，耐心持有。

风险控制：密切关注美伊谈判进展及停火协议执行情况，若冲突再度升级，多单逻辑增强；若金价有效跌破4600，则调整空间可能进一步扩大。

以上建议仅供参考，不作为交易依据，投资有风险入市需谨慎。

文/杜家升