Lionheart万汇:新年消费结构中贵金属交易机会

如果因为变异新冠病毒继续蔓延导致封锁时间延长，通胀或许保持在低位。

今年是中国农历牛年。但由于疫情造成的管控，人们假期内无法到处旅行。很多国家继续实施全面封锁，而为了撑起脆弱的经济（欧洲的经济尤其脆弱），货币与财政政策继续保持宽松。很多人预期封锁解除、经济活动重启。但变异新冠病毒继续蔓延引发了对疫情能否得到控制的疑问。本周将有更多的通胀揭晓，而从近期数据来看，各国央行与投资者对通胀的预期似乎背离。美国零售销售值得关注，借其判断消费者支出的程度。本周的高潮在制造业数据，其将显示制造业在2月期间的表现。

中国农历牛年

中国今年的农历生肖是牛：勤劳可靠的象征。疫情的原因，官方鼓励人们居家不外出旅行。为了促使人们这么做，很多工厂在长达一周的假期期间继续开工，一些工厂甚至为此发放奖励。巧合的是，人们在牛年到来之际继续工作而不是访亲探友。这种状况将损害中国经济的服务业（很多在假期内迎来数百万的人流），但旅行管控可能带动制造业增长。（2月数据将于3月发布。）本周亚洲时段的交投可能清淡，请小心低成交量市况下突然爆发的剧烈震荡）。

无法送别封锁

正当很多人看到希望之际，更多的区域陷入了封锁。由于首次在英国发现的、据称传染性更强的变异新冠病毒快速蔓延，希腊刚刚进入封锁。在澳大利亚，由于发现了具有传染性的病毒变体，维多利亚宣布紧急封锁五天。那些已经进入封锁状态的国家，延长了封锁时间。英国、德国和日本已将封锁期延长到3月8日。已自去年夏天延期的奥运会，甚至可能因为病毒等因素而取消。

各国央行并不认为疫情接近于结束

很多人正在期待着经济活动重启，但各国央行的想法可能不同。就在上周，美联储主席鲍威尔、欧洲央行行长拉加德与日本央行消息人士纷纷表示，“经济活动重启”可能将无法将消费者重新带回市场，至少从长期的维度看是如此。鲍威尔说，因为经济活动重启将不会带来持续的通胀，美联储与美国政府必须保持宽松的政策。拉加德表示，为了支撑经济发展，财政支出必须延续到2022年。日本央行据说正在考虑如何向市场展示其有能力降息。

变异病毒与疫苗

各国央行在抱持期待的时候也倾向于谨慎，也许正在观察目前在世界各地蔓延的变异新冠病毒的数据。疫苗投入增加，但有专家担心，变异病毒1)蔓延的速度超过疫苗接种的速度；2)的变化比疫苗更加变幻莫测。疫苗方面，美国总统表示，美国将再购入2亿剂疫苗，但那也只够在夏季结束前覆盖75%的人口。德国总统默克尔期待在夏季结束前为70%的人口接种疫苗。

通胀？完全没看到

上周，我们陆续看到世界各国的通胀数据，其中最值得注意的是来自中国和美国的通胀报告，前者1月读数下降0.3%，前值上涨0.2%，11月下降0.5%；后者剔除不稳定的食品与能源的核心通胀率为0%。本周，英国和加拿大将发布通胀数据，美国也将公布进口/出口价格。这些数据帮助各国央行判定何时淡出货币刺激政策。但密歇根大学消费者信心调查报告中的通胀预期分项指标显示，2月1年期通胀预期为3.3%，1月为3.0%。消费者的通胀预期上升，而央行的通胀预期下降。俗话说“央行往往最后才知道”，所以，各国央行将投放更多的货币。但当风险资产开始走弱可能为时已晚，央行到时或许被迫手忙脚乱地快速削减刺激性资金。简言之，请关注通胀预期与股市。

还有财报要揭晓

财报季接近尾声，但仍有多个财报值得关注，包括：BIDU, SHOP, BARC, WMT, DE, NWG, HSBC和LYG。

经济数据

本周数据焦点将在美国、英国和澳大利亚的零售销售以及澳大利亚的就业数据、各国的PMI初值。其它重要数据如下：

每周重点关注图表：铂金周图

铂金主要用于催化转换器（汽车）与珠宝，随着货币供应增加，在汽车与珠宝上的支出也扩大，继而推高价格。我们可以从铂金周图上看出这点。在2020年3月创下疫情低点565.49后，铂金价格持续、有序走高，形成上升通道。铂金价格在2020年11月30日当周打破疫情前高点1045.45附近，并且此后再未回落。价格在上周站上前述上升通道的上轨，也站上2008年3月高点到2020年3月低点的38.2%回档位1227.65，当周收报1253.00。上方水平阻力位在1297、2020年1月高点到2020年3月低点的161.8%扩展位1339.56。请注意，上周上涨11.5%后RSI进入了超买区域，可能暗示价格濒临回撤。支撑位在上升通道的上轨趋势线1180附近，然后是前阻力位1041.45，如果攻克此位，下看通道下轨趋势线975.00附近。

中国、美国等国于周一迎来假期，届时交投可能迟缓。周二交投将慢慢增加。周四中国将结束新年假期。请读者一如既往关注新冠病毒与疫苗数据。如果由于病毒（特别是变异病毒）继续蔓延导致封锁时间延长，通胀可能在更长的时间内下行，并且需要更多的刺激政策的支持。