WisunoFX斯瑞每日快讯 | OPEC+又要开会, 不要忘了去年3月的油价战

欧佩克+联合技术委员会（JTC）及联合部长级监督委员会（JMMC）将在今明两天举行会议。外媒称，这些减产盟友们将欢聚一堂，庆祝他们在稳定世界石油市场方面取得的成功，不过，它们很快又将面临一些艰难的选择。

原油交易弥漫着乐观气氛

上个月，沙特阿拉伯能源部长阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼亲王承诺沙特将进一步减产100万桶/日，以辅助全球市场抵御了大流行带来的最新冲击。如今油价反弹至令人舒适的水平，正支撑着生产商们的收入。

在美元走弱的提振下，布伦特原油已经突破56美元/桶。沙特阿美乐观地表示，需求将在今年晚些时候重回疫情前水平。荷兰皇家壳牌正在北海市场大举买入，昨日基准级别原油的买入量创下了十年来最大的一天。

原油期货曲线正在释放乐观信号，布伦特期货的日历价差贴水27美分/桶。这是一种看涨价格结构，表明近期价格高于远期价格，表明去年累积下来的大量库存正在快速减少，并将继续减少。

亚洲的燃料需求也已经得到了缓解。有日本高级官员透露，日本寻求最快在3月份恢复国内旅游激励项目。

欧佩克+的供应也可能比预期的少。虽然该组织上月微幅增产，但外媒称增产幅度实际只有计划中的三分之二，因波斯湾国家增加的供应被尼日利亚和利比亚的供应减少抵消了。

调查显示，欧佩克1月份增产19万桶/日，13个成员国的总产量增至2567万桶/日。

同时，西非地区上个月的原油出口暴跌至至少3年以来的最低水平，只有341万桶/日，去年12月为380万桶/日。

西非最大产油国尼日利亚正遭受油管等基础设施困境，1月出口降至四年最低的137万桶/日。该国国内的产油公司埃克森美孚、皇家荷兰壳牌和埃尼公司都遭受了不可抗力，但该国的问题可能是短期的。

非洲第二大产油国安哥拉的产出则是呈现长期逐渐下降的趋势。1月出口降至105万桶/日，而去年平均出口量为125万桶/日。

这些使得欧佩克+无需在本周调整政策，研究公司Enverus的董事、欧佩克资深观察员比尔?法伦-普莱斯（Bill Farren-Price）说：“沙特的减产已经给欧佩克+争取到了一些时间。

负责监管减产策略的JMMC本周三将召开线上会议。拒绝透露身份的与会代表表示，JMMC不太可能建议新政策，而是将在3月初的下次全面部长级会议上在讨论新政策。

但他们将需要开始考虑限制产出多长时间，这一考量将因盟友伊朗的潜在供应回归而蒙上阴影。接下来该做什么的问题将笼罩在他们周三的讨论中。 

3月又将有一场恶战？

外媒称，欧佩克+恢复产量将是一个微妙的过程。

困境的根源在于沙特与其联盟中最关键的伙伴俄罗斯之间的紧张关系。尽管沙特要寻求更高的价格来支付政府支出，沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹亲王一直希望限制产量，全球疫苗推广和接种面临的重重难题以及一些能源消费大国再次采取封锁措施，都证明了沙特的担忧是有先见之明的。大型石油交易商一致认为，直到今年第三季度的某个时候，航空旅行才会恢复，能源市场才会恢复。

但俄罗斯并没有沙特那种财政压力，同时俄罗斯担心，减产支撑油价时间太长的话，会刺激美国页岩油投资增加，从而使页岩油增加全球供应，进而威胁欧佩克+的减产努力。因此，俄罗斯试图开始争夺市场份额。有分析师表示：“沙特和俄罗斯之间的争辩情况，可能在下个月就会浮出水面。”

在上个月的会议上，俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克（Alexander Novak）提议增加产量，并试图劝阻沙特单方面减产。挪威银行新加坡分行的高级石油市场分析师说：“欧佩克+的3月会议将是一场战斗。如果欧佩克+的减产再次刺激美国页岩油的增长，而同时俄罗斯还有大量闲置产能的话，俄罗斯将认为继续减产是一次巨大的失败。”

而且，俄罗斯并不是唯一一个可能要求放松产量限制的国家。

正处于经济危机之中的伊拉克，迫切需要销售石油来增加收入。伊拉克1月份的原油出口基本没有变化（324万桶/日，12月为327万桶/日），意味着这个产油国没能遵守将产量降低至6年最低水平以弥补此前减产不足的承诺。

阿联酋正在力争石油定价权，欲将其旗舰产品Murban原油打造为基准原油，因而也希望增加产量，去年阿联酋就已经与沙特闹僵。

还有更棘手的伊朗。

美国总统拜登正寻求重新启动一项核协议，该协议将取消美国对伊朗的制裁，允许伊朗恢复将近200万桶的日产量。随着前总统特朗普发起的“极限施压”运动结束，伊朗的出口已经攀升。

不过，美国国务卿安东尼·布林肯（Antony Blinken）表示，距离达成协议 “还有很长的路要走”。加拿大皇家银行的经济学家克罗夫特（Croft）称，随着双方各自争取利益，且伊朗继续进行铀浓缩，他们有可能面临新的破裂而不是和解。她警告说，与其担心供应增加，市场可能更需要为“地缘政治动荡”做好准备。

但是，如果美伊达成了协议，欧佩克+只能选择再进一步削减石油产量，或者看到他们努力减少剩余库存的努力灰飞烟灭。目前尚不清楚沙特对于宿敌伊朗的回归做了哪些准备。分析师说：“伊朗的出口增长是欧佩克+面临的另一个新挑战。这是他们需要尽早考虑的因素。”

2020年3月沙特与俄罗斯开打油价战，事发前的油市状况与当前相比，颇有相似之处。2020年3月6日（周五），欧佩克+与俄罗斯谈崩，无法达成进一步减产150万桶/日的协议。3月7日，沙特马上发动“全面油价战争”。