ATFX：比特币一飞冲天，同样避险的黄金何去何从？

图1，BTC月线走势图-ATFX

ATFX汇评：2017年9月比特币在国内禁止交易，当时的价格为4367美元。三年半的时间过去，比特币经历了三次大涨，第一次高点在2017年12月形成（19891美元），第二次的高点在2019年6月形成（13764美元），第三次的高点在2021年1月形成（35081美元）。如果把比特币看做是一支股票，那么其每股价格高于A股市场所有品种（贵州茅台最高2000+人民币），即便和美股市场比较，比特币几个也仅仅排在巴菲特的伯克希尔哈撒韦股价（34.18万美元/股）之下，名列第二。

虽然比特币股价一飞冲天，但其基本面依据非常不清晰，目前能够依据的只有“避险属性”这一条。笔者更倾向于把比特币的暴涨看作是“互联网时代的郁金香”，支撑其价格暴涨核心因素就是“赚钱效应”，只要行情不断上涨，就能够吸引更多的资金入场；只要涨势暂停，资金也会作鸟兽散。支持这一观点的例证就是比特币上涨的时候凌厉，下跌的时候也很疯狂。2017年的上涨以暴跌至3219美元结束，跌幅83.81%，2019年的上涨以暴跌至4001美元结束，跌幅70.93%；那么，2020年的上涨又会以何种价格收场？我想不难预测。

前面我们提到避险属性，这种避险是指在宏观经济衰退时，投资品价格逆势上涨，且涨幅较大。从这点来看，比特币表现不俗，因为在2020年新冠肺炎疫情肆虐的情况下，比特币从4001美元的价格冲高至35081美元，翻了将近10倍。反观同样具有避险属性的黄金，其疫情之前的报价为1463美元，2020年达到的最高价为2074美元，总涨幅41.76%，远低于比特币的表现。

必须承认，黄金的赚钱效应不及比特币，但比特币毕竟在国内禁止交易，并且投机氛围浓厚，缺乏基本面支撑导致其每次的下跌幅度都极大。综合考虑，交易者如果想要在经济衰退时选择避险品种，黄金依旧处于首选地位。

图2，黄金日线走势图-ATFX

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黄金日线级别也开始启动上涨行情，前期勾形结构1906~1854~市价在不断扩大，预计多头还将持续下去。黄金的走势与两个因素有关，一个是美元指数，另外一个是美股表现。当美元指数大幅下跌时，代表外汇市场出现较高风险，黄金受避险情绪推动，顺势开启上涨。由于美联储执行极端的货币宽松政策，且美国国内疫情没有好转的迹象，美元指数近期一直在持续下跌，这对黄金多头的推动作用非常明显。当美国股票指数大跌时，代表美国国内经济出现较大风险，作为国际黄金购买的主力军，美国经济下行势必推动美国金融机构买入黄金对冲风险。自2021年1月4日起，美国三大股票指数均大幅下跌，以纳斯达克100指数为例，其1月最高点为12973点，当前市价为12578,点，已经395点 。虽然相比美国股票历史上的下跌本次回调幅度并不大，但在美元指数和美股的双重刺激之下，黄金的多头走势幅度将超乎大部分人的预期。

#小结#

比特币的行情时镜中花，虽然妖艳异常但很难获得；黄金的行情才是“真金白银”，其市场接受度和趋势稳定性远远高于比特币。做投资就是要心态稳，不能因为一时的剧烈行情表现就迷失方向，笔者建议交易者看淡比特币的惊人表现，回归到传统黄金的分析上来。这一建议当下看起来不合时宜，但相信未来他将会展现出有价值的前瞻性。

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