写给投资新手的建议（3）——投资的方向及建议

大家好，这里是大魔王财经，我是大魔王JOJO。

那么前面两篇为大家讲了为什么要做投资以及要循序渐进做投资，那么今天就讲一下投资的方向及一些建议。

（一）大盘指数ETF

比如我是一个投资小白，因为知道了投资股票资产长期可以战胜银行理财，因此我进入了股票市场，因为对于选股选基金完全没概念，所以买入了沪深300ETF(510300)，以力求获得市场的平均回报，它们在长期是可以战胜市场的。

在零基础买了沪深300ETF后，我自然会不安分获取市场平均收益，肯定想着能战胜市场。那么我们就可能就会持续学习。

为战胜沪深300指数，大家首先很容易想到的一点就是择时，在沪深300指数高位的时候卖，低位的时候买，做做波段，以力求战胜市场。我们在想着做择时之前，我们首先要想着自己有没有择时能力，有没有成体系化的择时框架，而不是凭感觉（这也是大部分投资者容易犯的错误），如果对自己的择时体系有信心，有充分的逻辑依据，那自然可以去尝试；否则如果没有完整的体系，那就最好放弃择时，不然做得越多错得越多。从历史经验来看，择时是一件非常之难的事情，哪怕是基金经理，择时也做得很差，我个人是不太建议投资者进行择时的，大部分投资者做择时都比较随性，且没有完整的逻辑支撑，最后结果是费力还不讨好。

在我们放弃了择时的诱惑之后，坚定持有沪深300ETF，我觉得就可以战胜绝大多数个人投资者。当然，我们也不能抱着沪深300ETF不思进取，那么有什么方法可以战胜沪深300指数呢，我们可以由简入难进行考虑。

（二）小规模ETF基金

在当下的市场状况下，有最为简单的方法可以确定性的战胜沪深300指数，那就是公募基金打新。如果你基本了解公募基金打新的规则且理解这一点，那么可以考虑选择一些小规模的（2-5亿）的沪深300ETF打新基金进行投资。考虑到当前新上市新股破发的比例非常低，因此选择这些小规模沪深300ETF打新基金战胜基准的概率近乎100%，超额收益非常稳定。如果你明白了这一点，且买入了这些基金，那么将妥妥的跑赢沪深300指数。从2020年这些打新基金的表现来看，很多规模适中的基金战胜业绩基准10%甚至更多。

（三）小规模指数增强基金

如果我们不满足打新收益，想追求更高的投资回报，那么便可以考虑小规模的沪深300指数增强基金。由于A股市场目前有效性还没那么高，长期来看指数增强基金基本都能战胜对应的业绩基准。如果选择小规模的沪深300指数增强基金，那么一方面可以享受打新收益，另一方面通过承担一定的风险以获得指数增强基金本身的超额收益。

（四）优秀的主动基金

如果希望扩大投资面，我们也可以考虑选择优秀的主动基金进行投资。关于主动基金如何选择，这是一个比较难的问题，同样我们也可以由浅入深，本着以下几个基本原则去选择和投资主动基金：（1）选优秀的主动的基金即选人(基金经理)；（2）历史业绩是评价基金经理好坏的最直接评价指标；（3）短期业绩并不能识别优秀基金经理，考察时间越长，越能够评价一个基金经理的能力。同理，持有优秀基金经理的基金时间不能太短，太短不能体现优秀基金经理的业绩优势。

我相信通过这么几个基本原则就可以找出一些不错的主动基金经理以及构建一些不错的主动基金投资策略，这部分我们今年做过一些有益的尝试，大家可以参考下述代表性文章：

当然上述角度远非选基策略的全部，今年我们还将继续就基金经理选择进行更多的讨论，深入他们的投资逻辑，以力求发现一批黑马基金经理。

（五）投资优秀个股

一方面投个股比投基金更难，另一方面投个股比投基金想象空间更大，这一点我想都无须赘述，大家也容易理解。个股投资当下也在我的能力圈范围之外，目前只懂得正确的投资理念（以实业的思维投个股）以及个股的量化投资，所以这部分我也就不好为人师了。个股的基本面投资是明年我需要重点投入及突破的一个领域，到时候有什么研究心得会随时与大家分享。

总结

综上，我觉得对于投资新手，循序渐进的投资顺序可以是：

第一步，投沪深300ETF，获取市场平均回报；

第二步，投小规模沪深300ETF，获得市场平均回报+打新超额收益；

第三步，投小规模指数增强基金，获得市场平均回报+打新超额收益+指数增强收益（存在不确定性）；

第四步，投优秀主动基金；

第五步，投优秀个股。

对于如上五步，对于投资者的难度是越来越高，投资者可以结合自身的认知一步步解锁。当然，除了上述路径外，还有一些其他的投资方式，比如选择优秀的行业基金等。不过，不管大家采用什么样的投资方式，我觉得很重要的一点应该是：“不懂不做”。所谓懂，就是对这个投资策略有过系统的研究，有过认真的思考，而不是简简单单的拍拍脑袋，不做自己没把握特别是凭感觉的事情。在此，我需要特别提及的一点就是，投资新手应慎重对待择时，很多个人投资者都栽在这个上面，根据个人经验，不择时可能意味着在投资路上成功了一半，当然不择时也意味着对投资者心态的强大考验。

老生常谈的东西 投资有风险，入市需谨慎。其实心态最重要。