2020年12月14日——投资银行观点

加拿大皇家银行资本市场

提前一周：因此，本周欧盟与英国的贸易谈判将再次成为重要话题。这是年终假期之前的最后一个整周，因此通常充斥着央行会议，其中最重要的是周三的联邦公开市场委员会。我们仍然认为美联储现行政策规定发生任何变化的可能性很小。联邦公开市场委员会（FOMC）对工作和支出状况的评估可能会有所下降，但围绕通货膨胀的语言不太可能发生太大变化。关键数据发布包括中国11月增长指标（星期二），美国零售额（星期三），英国CPI通胀（见英镑），加拿大CPI通胀（见加元）和澳大利亚就业报告（见AUD）。欧元：由于法国读数的回升，我们预计欧元区服务业PMI指数（星期三）将改善至44.4。制造业对封锁的抵御能力更强，其快速的PMI应继续以强劲的扩张模式进行。

日元：日本央行的最后一次会议（星期五）应该会使其保持稳定。英镑：我们预测，劳动力市场报告（星期二）将显示失业率上升至4.9％，但鉴于新的锁定措施，失业率可能已被各种事件所取代。由于上个月服装和家庭用品的贡献较弱，预计CPI通胀（周三）将同比放缓至0.5％。预计货币政策委员会将在周四采取政策措施，但它可能会提供有关正在进行的对负利率潜力的审查的最新信息。

挪威克朗/瑞郎：人们普遍预期挪威和瑞士的中央银行会议将在没有任何政策变化的情况下结束。

澳元/纽元：澳大利亚就业报告（星期四）应显示一个不错的月份增长（+ 40k工作和失业率降至6.9％），但鉴于每周的就业数据系列，数据周围存在很大的统计噪音的风险。普遍预期新西兰第三季度GDP报告（星期四）将按季度反弹至正增长。

加元：我们看到11月份主要CPI（星期三）微跌0.1％，使年率稳定在0.7％，这应该使中行的核心措施略微走低。 10月的所有三份销售报告即将发布，周五的零售销售可能会紧随其后。 StatsCan的快速估算值减少了报告月份的兴奋程度，最终印刷版可能会出现在较早的统一估算值附近。这也与我们的专有卡数据一致，尽管相同的数据表明11月份应该会出现2％m / m的连续下降（10月份版本中的快速估计）。这仍将使年利率保持正数。

花旗银行

从表面上看，这是本周的良好开端，美国股票期货走高，而美元交易则步履蹒跚。 主要原因是美国首批疫苗获得了紧急使用许可，英国脱欧没有悬崖边缘。 在周日的最后期限扩大为另一次延期之后，英镑是表现最佳的股票–市场放宽了交易量，避免了再无交易风险。

尽管CitiFX策略对风险资产持正面看法，但该团队在短期内是不可知的。 通货膨胀交易是非常共识的，并且存在许多风险。 欧洲将有更多的病毒限制，德国将在周三实行更严格的锁定，伦敦可能会在一段时间内出现。 ZAR也可能会在其他地方有熟悉的主题时看到此类公告。

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