12月2日，国内期市收盘分化明显，黑色系集体飙升，动力煤封涨停，焦煤涨逾5%，铁矿石涨逾3%，焦炭涨近3%；能化品与农产品普跌，苯乙烯、低硫燃油跌逾3%，豆二、苹果、菜粕跌近3%；贵金属齐涨，沪银涨逾5%，沪金涨近2%。

消息快讯

1、据外媒报道，印尼能源部一名高级官员周三在一次网络研讨会上表示，印尼2020年的生物柴油消费量将比最初的目标低13%。这一下降归因于新冠肺炎疫情导致的需求下降。印尼生物柴油的全年消费量此前目标为960万千升。

2、德勤今日发布最新版《聚焦亚洲》，指出恢复、整顿及改革三股力量将助推亚洲经济走出疫情阴影，在2021年实现小幅回升。德勤中国首席经济学家许思涛认为，亚洲区是全世界经济发展最有活力及他最看好的地区，大部分亚洲经济体可在2021年底前恢复至疫情前的产出水平。

3、据路透社报道，印度官员表示，由于印度提供大幅折扣价格，中国开始进口印度大米，这是至少30年来的首次。该官员称，印度贸易商已签约以每吨300美元左右的价格出口10万吨12月至2月装船的碎米。印度大米贸易官员表示，泰国、越南、缅甸和巴基斯坦等中国传统大米供应国的出口盈余供应有限，每吨报价至少比印度高出30美元。

4、新疆产区红枣交易氛围活跃，其中喀什产区收购商有所增加，农户卖货心态整体尚可，购销较为顺畅，具体交易以质论价；内地销区市场待售货源充足，但货源品质参差不齐，导致卖价高低不等，主流行情弱势稳定，走货速度尚可。

重点品种分析

黑色

螺纹钢：铁矿石、焦炭、焦煤期货拉动，螺纹钢期货跟随上涨，提振板材市场信心，缓解建材市场悲观情绪。从基本面来看，12月份建筑钢材需求萎缩，北材南下仍将施压钢价，预计建材市场弱势行情难改。板材市场库存相对不多，商家挺价意愿较强，终端基本按需采购，价格或维持高位运行。

铁矿石：今青岛港pb粉报价885元，涨9元。本周来看，供应端，澳巴仍受泊位检修影响，预计发运量基本持稳波动不大，根据船期推算到港也将有所小幅增加；需求端，目前钢厂实际利润尚可，但这周利润有明显的收缩，可能会影响一部分钢厂的生产积极性，但目前了解暂无检修限产影响。下周到港增量有限且压港船舶数量处于低位，加上需求维持在较高位置，港口库存或将继续下降，但是下降趋势会有所趋缓。整体来看，预计下周市场震荡运行，需要重点关注下游钢材端去库速度放缓以及钢材需求由旺季逐步转弱的影响。

动力煤：今现货639元/吨，平，01合约升水60.2元。产地方面，国内多地煤矿事故频发，加之临近年底安全检查形势严峻，晋陕蒙地区多数煤矿都以保安全为主，生产积极性有所降低。另外受降雪天气影响，煤炭产量总体收紧，主产地供应受到限制。港口方面，今日01期货大幅拉涨至涨停，极大带动贸易商看多情绪，市场预期一片向好，北港有交割品的卖家大多捂货惜售，5500卡低硫货源报价稀少，其余中高卡煤种同样缺货严重，报价水平向期货位置靠近。需求端来看，电厂日耗进入上升通道，库存可用天数同比偏低，需求较好。整体来看，进口煤放开对国内煤价有一定压制作用，但是北港需求热度不减，日耗进入上升轨道，煤价支撑较强。期货方面维持偏多思路，当前升水严重，需谨慎操作。

焦煤：月初各品种炼焦煤价格再度迎来上调，其中山西地区贫瘦煤、主焦煤及低硫瘦煤上调30-50元/吨不等，下游补库积极，煤矿普遍出货良好，市场预期乐观。进口蒙煤方面，本周甘其毛都蒙煤通关再度回落至100车以下，因口岸可售资源有限，贸易商普遍惜售，保老客户为主，乌不浪口蒙5精煤报价普遍已上调至现汇价1150元/吨以上，唐山部分终端蒙煤采购价再度上调50元/吨，两周内涨幅已达130元/吨，目前蒙5唐山到厂现汇价格1430-1510元/吨左右。

焦炭：主产地山西部分地区近期受下雪影响运输，预计近期或将影响华北地区部分钢厂焦炭到货量不足。焦企利润丰厚近期多保持高位生产，关停落后产能持续，焦企仍有挺价意愿。下游钢贸企业目前仍积极采购，但钢厂多对第八轮焦炭提涨暂时未有明确回复。近期仍需对钢企焦炭库存以及高炉开工情况持续关注。整体来看，焦炭偏强运行。

能源化工

原油：周三（12月2日）上海原油价格微跌，主力合约2101一度跌落280关口，终盘收于284.1元/桶，跌2.7元/桶，跌幅0.94%。一方面OPEC+推迟产量政策会议带来不确定性，另一方面，海外新冠疫情仍在肆虐，API原油库存意外增加414.6万桶，预期减少227.2万桶，令油价承压；但是，疫苗的进展快于市场预期，同时，美国方面重启刺激计划谈判，美元指数延续大跌走势，美国股市再创历史记录新高，这限制油价的回调空间。OPEC+原计划从1月开始将现有的700万桶/日的减产力度降低200万桶/日。不过，由于大流行期间需求仍面临压力，消息人士称，OPEC+一直在考虑将现有的减产力度，即约占全球需求的8%，延长至2021年头几个月，这一立场得到了OPEC实际领头羊沙特的支持。俄罗斯支持逐步增加产量。RBC Capital Markets在报告中指出，“该组织也许将达成某种保全面子的妥协，最有可能的结果是短期延长减产协议，随后分阶段恢复产量。”市场原本预计OPEC+将会推迟定于1月份的增产，但沙特阿拉伯与阿拉伯联合酋长国之间的摩擦阻止了这一协议的达成。

沥青：炼厂整体库存压力较小，供应收缩，沥青价格上调，带动东北、华东地区市场价格上涨。东北市场主流成交在2300-2430元/吨，上涨50元/吨。目前辽河、营口、北沥均以消化焦化料为主，库存虽有小幅上涨，但是库存压力可控。今日辽河石化沥青价格上调50元/吨至2456元/吨，华路、益久价格有所跟涨，短期价格相对稳健。河北市场主流成交在2300-2320元/吨，较前一工作日持稳。近期炼厂远期合同暂未有成交，但近月合同陆续开始放货，合同价格集中在2330元/吨。随着气温的进一步下降，终端需求以零星收尾为主，对市场难有利好支撑，预计短期沥青市场价格或以稳为主。华南市场主流成交价为2530-2670元/吨，维持稳定。周一中石化、中石油炼厂价格上调50-100元/吨左右。中石油炼厂因前期日产量下降，库存下降，货源较为紧张。中石化炼厂产销均衡，库存持稳。华南地区终端需求稳定释放，在原料价格的支撑下，预计短期内将维持稳定。后市展望：市场整体形势向好，华东地区供应的减弱带动周边市场价格继续上涨，短期来看，市场走势仍然稳健。

燃料油：山东市场：国际油价继续下跌，消息面指引偏空，燃料油市场走稳为主。渣油方面，柴油价格稳中零星波动，焦化利润情况不尽乐观，渣油下游刚需支撑，今日渣油价格延续稳定。目前低硫渣油成交在2550-2650元/吨；中硫资源成交在2350-2400元/吨。油浆方面，消息面缺乏利好，不过市场油浆资源吃紧，炼厂库存压力较小，出货情况尚可，今日油浆价格仍有零星推涨操作，幅度在50元/吨左右。低硫油浆供需集中，下游需求较好，价格高位续涨。低密油浆成交区间在2200-2300元/吨；中密油浆成交在2100-2200元/吨。华东、华南市场：欧佩克及其减产同盟国产量限制协商会议被推迟到周四举行，是否延长当前减产数额尚不得知，国际油价继续下跌，欧美原油期货跌至一周以来最低。消息面难有利好，区内主要炼厂油浆出货以执行前期合同为主，价格跟随其他市场走高。后市展望：考虑到明天欧佩克将会继续开会讨论减产情况，那么市场的波动性将会加大，且今晚将会公布EIA原油库存，需要密切关注。目前油市情绪偏空，油价预期继续窄幅偏下整理，市场观望情绪不减，燃料油价格波动幅度有限，静待消息面进一步指引。

PTA：本周原油弱势震荡，PTA加速积累库存且加工费偏高，但PTA期货仓单持续增加暂缓了PTA现货过剩的压力，下游聚酯工厂对PTA现货采购意向不高，预计夜盘PTA行情弱势盘整。

PE：石化库存虽仍处低位，但去库速度有所放缓。今日线性期货震荡走软，市场交投气氛清淡，石化下调部分出厂价，成本支撑减弱，贸易商跟跌报盘出货，工厂拿货积极性不高，观望居多，市场成交受阻。当前市场暂无利好支撑，卓创预计明日国内PE市场或延续弱势震荡走势，LLDPE主流价格在7950-8350元/吨。

PP：今日PP期货继续震荡下跌，现货市场价格延续走低。市场成交平淡，跌势下买方多持观望心态，入市积极性不高。出厂价部分跟随市场下调，对市场价格支撑减弱。石化库存暂时压力仍不大，但跌势下库存有所积累。暂时看，市场仍有向下调整可能，预计明日国内聚丙烯市场弱势调整为主，以华东拉丝为例，预计主流价格区间在8700-8850元/吨。

PVC：今日国内PVC市场价格继续上行，下游谨慎刚需，交投一般。主力合约冲高回落，但仍处于大幅贴水状态，现货市场货源依然较为紧张，长期供需有转弱预期，但短期现货依然强势，预计短期PVC现货市场挺价运行。

农产品

豆粕：沿海豆粕价格3020-3160元/吨一线，跌20-50元/吨。2020年12月份国内各港口进口大豆预报到港142船932.8万吨，1月份初步预估800万吨，大豆到港量庞大，原料供应充裕。而水产养殖进入淡季，鸡蛋鸡养殖利润持续亏损，前期补栏鸡苗积极性较弱，当下市场毛鸡存栏不断减少，饲料用量减少，近期豆粕成交清淡，出货也明显放缓，油厂豆粕库存仍有压力，胀库停机油厂增加，使得上周豆粕库存有所下降，目前油厂仍在全力催提，基本面利空抑制粕价。但美豆期价表现较强提升大豆进口成本，且日照地区重污染天气，局部油厂因环保要求减产到65%，近两周压榨量有所下降，且随着生猪养殖持续恢复，后期饲料需求前景仍看好，油厂挺价意愿仍较强，有利于限制粕价跌幅。总的来看，缺乏利多消息提振，短线豆粕价格或仍震荡回调整理。操作上，暂可观望。

菜粕：报价在2380-2470元/吨，跌20-40元/吨。南美产区迎来更多降雨提振产量前景，加上中国买家因榨利不佳采购积极性不高，昨晚美豆继续收跌，今国内粕类期货也继续回落，拖累国内菜粕现货市场价格下跌，大豆到港量大，原料供应充裕，而水产养殖进入淡季，近期豆粕出货放缓，油厂豆粕库存仍有压力，豆粕走弱，拖累菜粕价格，但菜籽油厂压榨量不大，及通胀预期不变，或限制跌幅，预计短线菜粕价格或震荡调整为主。

菜油：报价在9960-10110元/吨，跌70-130元/吨。菜籽压榨量维持低位，菜油库存较为紧张，另外豆棕油库存也处低位，油脂供应并无压力，及通胀预期不变，支撑菜油市场，但大豆原料充裕，且菜油和豆油、棕榈油价差较大，预计菜油整体或高位运行。

豆油：国内沿海一级豆油主流价位集中在8060-8140元/吨，大多较昨日下跌20-40元/吨，但个别集团惜售报价逆势上涨50-60。南美天气改善导致近几日美豆期价持续承压回落并逼近1150美分关口，这令成本端给国内豆类油脂提振效应有所减弱，国内油脂出货速度也有所放缓，均给豆油现货市场带来不利影响。只是，豆粕库存压力扩大导致胀库停机油厂增加，上周油厂压榨量因此大降至184万吨周比降9.5%，本周或进一步降低至180万吨左右，国内豆油商业库存随之降至115万吨周比降2%，沿海港口食用棕油和菜油库存亦处相对低位，叠加近期油粕行情的高位回落，国内12-2月盘面净榨利持续亏损，截这使得油厂仍挺价，限制其行情回调幅度。而随着传统双节日益临近，包装油备货旺季有望逐步启动，叠加通胀预期不变，经过充分震荡调整之后，或仍有回升的希望。

棕榈油：沿海24度棕榈油报价地区价格在6560-6670元/吨，大多跌150-200元/吨。美豆在1200美分大关遇阻回落，且12月份预报到港141船926万吨大豆，原料充裕，而近期棕榈油到船集中叠加需求量不大，国内棕榈油库存继续回升至50万吨，月比增22.8%，部分多头资金流出，近期油脂陷入剧烈波动中，上下反复震荡，连盘棕油午后跌幅扩大。但SPPOMA给出了15.78%的11月产量环比降幅，大华继显则给出10-14%的降幅，叠加印度给予CPO10%的进口关税调降，马来棕油库存压力不大，且大豆进口成本高企，12-2月盘面净榨利持续亏损，而豆粕库存压力扩大，胀库停机油厂增加，上周油厂压榨量大降至184万吨周比降9.5%，本周或降至180万吨，豆油库存也降至115万吨降幅2%，棕油和菜油库存保持低位，而春节前包装油备货旺季也即将启动油厂挺价愿意较强，油脂整体震荡趋升格局或尚未改变。

白糖：白糖出厂均价为5225元/吨，较昨日5231元/吨跌6元/吨。印度方面最新新闻显示印度财政部退回关于2020-21年食糖出口补贴的建议，由于本榨季印度出口政策不明确，或仍对原糖形成有力支撑。郑糖期货今日继续走低，现货成交重心也仍在下行，国内白糖出货速度并未见有明显提升，市场观望气氛浓厚；但新糖售价逼近成本线附近，以及12月份加工糖加工量存在降低预期，对市场仍形成一定支撑。市场多空交织，郑糖价格在5000元/吨整数上方争夺激烈，预期短期市场仍维持震荡运行。

玉米：全国玉米均价为2537元/吨，较昨日上涨9元/吨。今年主产区玉米减产再加上临储拍卖库存已清零，政策粮投放减少，市场可预见的供应偏紧，贸易商及各深加工处于抢粮状态，且眼下随着价格持续拉涨，东北部分贸易、用粮企业建库囤粮意愿较高，且市场可流通粮源偏紧，东北基层农户更是捂粮惜售情绪高涨，此外，近日内蒙古的一次性储备拍卖也处于疯抢状态，计划销售10680吨，百分百成交。加上北方港口玉米价格上涨，南北方港口倒挂带来支撑，继续提振市场信心，且华北地区近日雨雪天气影响，企业上量不佳，今日山东早间待卸车辆继续减少至498辆，较昨日减少318辆，今日华北、东北深加工企业及南北港口较昨日继续上涨10-30元/吨不等，关注企业上量，若到车仍不多，仍有上调可能。总的来看，玉米阶段性的供应增加仍会牵制市场，但基本面的利多风向仍未调转，整体的高位格局不变，关注市场售粮心态。

棉花：中国棉花价格指数CC Index：14582，跌16。内外价差过大，目前现货供应充足，下游采购意愿相对较弱。目前棉价震荡偏弱运行。来年全球新冠疫情增长、失控的势头有望得到遏制并逐渐消亡，全球棉花、棉纺织品和服装消费回归正轨；印度、巴基斯坦2020/21年度棉花产量、等级预期不断下调，2020年巴西、中亚、非州等各国新年度植棉面积因天气、疫情、粮荒等的影响或明显下降。

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