【Orbex基本面分析】美国零售数据又将下降？

尽管今夏美国零售额大幅增长，但美国零售额并未恢复到疫情大流行前的水平。

自7月见顶以来，零售数据一直保持在可比年份的82-87%左右。连锁店销售额受影响更大，大约在68-72%。

随着美国各地的病例数量激增，远远超过了第一波的水平，新的封锁措施已经开始实施。

我们有充分的理由担心，这一次新冠防范措施可能会更严厉、更持久，这可能会对已经受到伤害的零售商产生更大的影响。

既然疫苗即将获得批准，为什么还要担心呢？

历史表明，呼吸道大流行的第二波往往更糟。这将是疾病爆发后迎来的首个冬天。

人们为了躲避冬天的寒冷而进入室内。病毒更容易在密闭空间传播。

另外，以美国为例，新一届拜登政府在1月20日就任总统时，一直坚持执行新的疫情限制措施。然而，上周末，他们澄清说，他们反对整个国家封锁。

另一方面，即使辉瑞公司的疫苗被证明是安全的，它的独特性质也使得大规模分发变得异常困难。

疫苗的保存温度必须低于大多数冰箱（包括医院的冰箱）的设计温度。

其他的疫苗，比如Moderna的，则不会引起这个问题。但下一个障碍是生产足够多的产品以满足地球上所有人口的需求。

这些制药公司不仅为美国生产，还为全世界生产。

我们需要全世界30-40亿剂量才能实现群体免疫。而且他们不太可能在几个月内累积生产出这么多。

时间表

据高盛称，对目前疫苗生产线生产能力的最佳估计要到3月底才能完成。

这是假设不再发生由于不利影响造成的延误。另外，第一阶段的疫苗接种将面向高危卫生工作者和急救人员。

这将在四个月后。

因此，这意味着封锁的持续时间比去年春天要长得多。

我们预计在5月底之前，疫苗接种覆盖率不会意味着群体免疫（即恢复正常）。最关键的是，零售商将进入一年中的关键销售月份，在这几个月里，即便不是全部利润，它们也将占大多数份额。

由于假日购物，11月零售额通常增长30%，12月增长一倍。

由于人们被禁止探亲，加上经济压力，今年的零售额如果按季节调整，可能会大幅下降。

我们将看到什么

预计10月整体零售额仅增长0.5%，而9月为1.9%。

10月份是病例数量开始增加的时候，而且没有实施新的封锁措施。

汽车以外的零售额预计增长0.6%，而增长率为1.5%。这是因为我们年初看到的汽车供应问题已经基本正常化。

随着1月初佐治亚州的参议员选举已进入决选阶段，美国参议院的控制权仍然存在疑问。

在此之前，美国的党派政治很可能会搁置一项潜在的刺激计划。