Cổ phiếu bất động sản Dubai từng là ngôi sao cho các nhà đầu tư đặt cược vào nền kinh tế đang bùng nổ của thành phố. Tuy nhiên, sự sụp đổ của họ rất ngoạn mục và dường như sẽ tiếp tục diễn ra, với rất nhiều ngôi nhà chưa bán được và ít có triển vọng phục hồi ở khu vực giàu dầu mỏ.
Cổ phiếu của Emaar Properties PJSC, một công ty liên kết trong ngành và là nhà phát triển của Burj Khalifa, tòa tháp cao nhất thế giới, đã giảm gần 80% so với mức đỉnh năm 2014, khi giá bất động sản trung bình ở tiểu vương quốc này cao hơn khoảng 30%. Đối thủ cạnh tranh Damac Properties Dubai Co. cũng có mức sụt giảm tương tự kể từ mức cao nhất năm 2017. Công ty nhỏ hơn Union Properties PJSC, công ty đang đàm phán để tái cơ cấu nợ, giao dịch với mức chiết khấu 90% so với mức năm 2005.
Thậm chí không phải phần lớn các khuyến nghị mua từ các nhà phân tích, nhờ định giá rẻ và kỳ vọng về sự hỗ trợ của chính phủ, là đủ để thúc đẩy sự thay đổi trong tâm lý. Điều đó phản ánh tình trạng dư thừa nguồn cung mà chính các công ty đã giúp tạo ra và điều này đang trở nên tồi tệ hơn do sự di cư của những công nhân nước ngoài chiếm phần lớn dân số của thành phố.
Ekaterina Iliouchenko, một nhà quản lý danh mục đầu tư tại Union Investment Privatfonds GmbH, cho biết: “Tôi đã xem xét bất động sản Dubai nhiều lần trong quá khứ, nhưng bức tranh không thay đổi lần nào, chính xác là vì các vấn đề giống nhau - lượng cổ phiếu chưa bán được rất lớn và hoạt động phát triển tiếp tục”. ở Frankfurt.
Một chỉ số theo dõi tám cổ phiếu bất động sản Dubai đang giao dịch gần mức giảm giá lớn nhất so với các công ty cùng ngành tại các thị trường mới nổi kể từ năm 2011.
Sự giám sát của các nhà phát triển bất động sản và các công ty xây dựng đã tăng cường trong những ngày gần đây khi các cổ đông của Arabtec Holding PJSC, công ty đã giúp xây dựng Burj Khalifa, bỏ phiếu để giải thể công ty. Nhà phân tích Sara Boutros của CI Capital viết trong một lưu ý rằng sự sụp đổ của công ty gửi một tín hiệu đáng báo động về triển vọng của lĩnh vực xây dựng ở Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất.
Triển vọng kinh tế vĩ mô đối với Dubai và khu vực làm tăng thêm tai ương cho ngành bất động sản. Nền kinh tế của Dubai có thể giảm “mạnh” khoảng 11% vào năm 2020, do việc tiếp xúc nhiều với du lịch và hàng không khiến nước này ở vị trí dễ bị tổn thương hơn trước tác động của Covid-19, S&P Global Ratings cho biết vào cuối tháng 9. Dự kiến sẽ mất đến năm 2023 để tổng sản phẩm quốc nội phục hồi về mức năm 2019.
Theo Harshjit Oza, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu của Shuaa Securities LLC có trụ sở tại Abu Dhabi, căng thẳng địa chính trị là một mục khác trong danh sách lo ngại của các nhà đầu tư. Emaar Properties và các cổ phiếu khác trong lĩnh vực này đã bị bán nhiều vào thời điểm căng thẳng gia tăng trong khu vực, chẳng hạn như khi tàu chở dầu bị tấn công ở Vịnh Oman năm ngoái.
Hạn hán cổ tức
“Tôi không nghĩ rằng sự thèm ăn của các nhà đầu tư sẽ quay trở lại trước khi giá dầu phục hồi và tình hình địa chính trị thay đổi,” Oza nói qua điện thoại. “Các nhà đầu tư đang tránh mua những cổ phiếu rủi ro hơn, đặc biệt là những cổ phiếu của những công ty không có bảng cân đối kế toán lành mạnh hoặc không chia cổ tức”.
Vào tháng 3, Emaar cho biết họ sẽ không phân phối khoản thanh toán cho các cổ đông dựa trên kết quả năm 2019. Damac cũng đã bỏ qua cổ tức của mình cho năm 2019, sau khi báo cáo khoản lỗ năm đầu tiên trong chín năm. MSCI Inc. đã xóa cổ phiếu khỏi điểm chuẩn cổ phiếu các thị trường mới nổi phổ biến của trình biên dịch chỉ số vào năm ngoái, phản ánh sự sụt giảm giá trị thị trường, chuyển cổ phiếu này sang nhóm vốn hóa nhỏ vào tháng 5.
Chắc chắn, triển vọng của đồng đô la Mỹ yếu hơn trong một thời gian dài có thể giúp ngành công nghiệp ở Dubai, vì đồng dirham của UAE được gắn với đồng bạc xanh, theo Vijay Valecha, giám đốc đầu tư tại Century Financial Consultancy LLC.
‘Chậm một cách đau đớn’
Nhưng điều đó không đủ để dẫn đến sự thay đổi nhanh chóng, ông cảnh báo. “Sẽ mất một khoảng thời gian để chủ đề này phát hành,” Valecha cho biết trong một email. "Bất động sản có một chu kỳ dài và sự phục hồi rất chậm."
Chỉ số Bất động sản & Xây dựng DFM giảm 28% trong năm nay, so với mức giảm 20% của chỉ số chính của Dubai và mức giảm 25% đối với điểm chuẩn theo dõi 70 cổ phiếu bất động sản ở các nước đang phát triển.
Oza từ Shuaa Securities cho biết: “Chúng tôi không thấy bất kỳ cơ hội phục hồi ngay lập tức nào cho những công ty đó, trừ khi họ bắt đầu báo cáo những con số
--------------------------------------------------
Được in lại từ bản quyền được bảo lưu toàn bộ bởi tác giả gốc.
Peringatan: Pendapat yang disampaikan sepenuhnya merupakan milik penulis dan tidak mencerminkan posisi resmi Followme. Followme tidak bertanggung jawab atas keakuratan, kelengkapan, atau keandalan informasi yang disediakan, serta tidak bertanggung jawab atas tindakan apa pun yang diambil berdasarkan konten ini, kecuali dinyatakan secara tertulis.
Tinggalkan pesan Anda sekarang