SMFX【要闻汇编】2020.07.24丨美国疫情持续失控 初请人数再度上升

【时政要闻】

由于新冠疫情引发波动，美国农业部考虑应对牲畜市场变化

美国农业部建议对肉类加工企业提出更广泛的报告要求，目前该机构正在调查由新冠大流行和一家主要牛肉加工厂的火灾引发的牲畜市场波动。美国农业部周三在一份报告中称，正与司法部一道继续调查该行业潜在的违规和反竞争行为，但该报告没有详细说明肉类加工商的任何不当行为。在农业部提出上述建议之前，牧场主抱怨称牲畜价格下跌，因新冠病情在美国蔓延导致加工厂关闭、牛肉产量大幅下降。与此同时，随着消费者去杂货店买牛肉囤积，牛肉批发价格飙升。根据美国农业部的报告，这使得牲畜价格和牛肉批发价格之间的价差达到创纪录水平。

美国农业部的数据显示，2019年底也曾出现过类似情况，当时一场大火迫使泰森食品有限公司关闭了堪萨斯州的一家工厂，这家工厂负责加工全美约5%的牛肉。这两起事件促使牧场主和一些民选官员呼吁调查肉类加工业巨头，其中四家公司负责加工大约73%的美国牛肉。除了泰森之外，美国最大的肉类加工企业还包括JBSUSAHoldingsInc.、嘉吉公司和NationalBeefPackingCo.。美国农业部部长索尼·珀杜(SonnyPerdue)表示，该机构仍在调查可能违反美国肉类包装法规的行为。他说：“如果发现任何不公平的做法，我们将迅速采取执法行动。”

美国急需新一轮救助方案

美国的下一项与新型冠状病毒肺炎相关的刺激法案在本周引发政治争论，这是已成为美国政坛、尤其是特朗普政府时期的共和党通病的一切功能失调的缩影。共和党人打算在未来几天内提出他们自己的救助方案（民主党人两个月前就这么做了），但他们内部无法就如何稳定美国经济达成一致。在短暂的经济反弹之后，由于新冠病例再次激增，美国经济似乎将再次下行，特朗普(DonaldTrump)已承认：“情况可能在好转之前先变糟。”。共和党人也在与总统抗争。作为批准新法案的条件，特朗普要求实施有争议的工资税削减。即使共和党人有连贯统一的战略，他们希望在下一轮救助计划上花费的支出——1万亿至2万亿美元——与民主党人希望的3万亿美元之间也很可能存在差距。

这一次，美国人预计华盛顿内部会出现的两党间巨大分歧，伴随着一个尤为痛苦的现实。如果国会不能及时就一项新的支出计划达成一致，上一轮联邦刺激计划带来的加强版失业救济将在7月底到期，使2000万失业人口面临各方面的风险，从抵押贷款违约到被驱逐，再到粮食无保障等。除了明显会对人造成影响外，如果另一套援助方案无法通过，将对消费者支出造成巨大损失，并可能引发一波企业违约潮，尤其是在占美国就业人数一半的中小企业中。毫无疑问，共和党人不仅想到了总统本人不断下滑的民调数字，还意识到，如果人们把共和党这个整体与本届政府对疫情处理不当关联起来，民主党秋季在国会大获全胜的可能性也会增加。因此，虽然共和党人最初不愿在失业救济上增加任何支出，他们的态度如今已有所转变。但他们的提案可能远不及民主党人的提案，当然也不像大多数经济学家（包括一些保守派经济学家）认为需要的那样雄心勃勃。参议院多数党领袖米奇•麦康奈尔(MitchMcConnell)称美国经济需要“一剂肾上腺素”。而许多知名企业领袖认为，美国需要的是长期的维生支持。

共和党人愿意提供更多贷款帮助中小企业（虽然没有民主党希望看到的那么多，而且附加了更多条款），也愿意资助学校复课。但他们也希望，任何新的救助方案都能为或将因危机应对方式而被起诉的企业、学校及其他机构提供责任保护。如果不能为工人提供更有力的保障措施，这样的免责条款可能会成为民主党人的一条红线，他们希望实施的州和地方一级的援助要比共和党似乎愿意给予的多得多。不过，寻求在党内以及寻求与自由主义者达成共识，并尽快实施，将非常符合希望连任的共和党人的利益。即使共和党本周可以提出提案并在8月前在国会内达成一致，如果上一轮失业救济在月底停发，就需要数周才能重启对个人和企业的付款。从公共卫生和经济的角度来看，在这波疫情中受影响最严重的地区包括许多“红州”。即便是党派倾向最强的选民，在无法偿还信用卡、抵押贷款和保险账单时，也可能感受不到多少意识形态。

【财经要闻】

美联储下周会议料按兵不动，关注下一步经济刺激讨论

下周美国联邦储备委员会（简称：美联储）官员将讨论如何为经济提供更多刺激，不过他们已经暗示，在进一步了解新冠疫情对美国经济的影响前，他们可以接受维持现有政策不变。从采访内容和公开声明看，美联储官员在7月28-29日政策会议上的讨论可能决定他们能够以多快的速度敲定任何计划，这些计划可能在9月份或今秋晚些时候的会议上公布。对于下一步应如何行动，美联储官员将面临三个方面的考量。首先是他们计划在多长时间内将利率维持在接近于零的水平。其次是是否应调整美国国债和抵押债券购买操作的构成，向更长期限证券倾斜从而强化对经济的支持，就像美联储在2008年金融危机后所采取的行动那样。第三点是完成一年来对美联储长期决策策略的评估。几名官员已经表示，一旦对于经济前景的看法更加明确，他们将能够更好地确定上述前两个方面计划的具体情况，而目前经济前景的不确定性依然非常高。例如，其决定可能会依据经济复苏站稳脚跟还是经济状况掉头向下而发生变化。

与此同时，他们的评估结果可能会进一步完善补充他们的更广泛策略。在疫情来袭之前，官员们接近达成一致，对美联储长期目标的正式声明做出重大调整。这一改变是要在实质上放弃美联储长期奉行的总是先发制人地加息、以防止通胀率升至2%目标之上的策略。基于该改变，官员们会允许通胀率随着时间推移处于平均2%的水平。这意味着在通胀率处于2%下方一段时期后，他们将允许通胀率在之后一段时期超过2%。美联储目前没有将过去的通胀表现纳入决策考量。费城联邦储备银行行长哈克(PatrickHarker)在上周接受采访时表示，他更愿意将利率维持在低水平，直到看到通胀率实质性地向2%的目标靠近。他指出，通胀率在理想情况下会略超过目标。达拉斯联邦储备银行行长卡普兰(RobertKaplan)上周在接受采访时表示，如果通胀率在一段时间内一直低于2%，“我愿意这样说，即我们可能或愿意接受通胀率在一段时期内超过目标水平，指的是温和超出”。官员们现在并不急于推出新计划。他们认为，今年美联储的行动，包括一系列紧急贷款工具和购买2.5万亿美元国债和抵押债券，正在为经济提供显著支持。

此外，美联储已经就其计划提供了所谓的前瞻性指引，上个月公布的预测显示，多数官员预计数年内不会加息。美联储主席鲍威尔(JeromePowell)上个月表示，美联储在3月份将基准利率降至零附近后，甚至没有考虑加息的问题。目前的讨论集中在如何将利率承诺与通胀和失业率基准挂钩上。官员们必须决定是将他们的指引与这两者挂钩，还是更多地依赖通胀目标；美国的通胀率多年来一直低于2%的目标。过去五年，失业率降至低于预期的水平，但通胀没有像预期的那样上升。美联储官员对于他们在2008年金融危机后运用前瞻性指引和长期资产购买计划刺激经济津津乐道，然而现在有理由认为这些工具的效力可能已经减弱。首先，投资者预计短期内美联储不会加息，与经济从200709年衰退中复苏期间的市场预期不同。

另外，2008年金融危机后的资产购买计划专注于通过压低长期政府债券收益率来刺激借贷，但如今这些收益率已然位于纪录低位，美联储实施这一工具的空间变小。波士顿联邦储备银行行长罗森格伦(EricRosengren)在7月8日接受采访时表示：“虽然我们可以提供重要的前瞻性指引，但如果看一下2年期或10年期美国国债，就会明白人们现在预计短期内利率不会上行。”美联储官员的这次会议正逢经济的关键节点。今年春天经济活动的反弹快于预期给他们带来了惊喜，但很快疫情卷土重来，夏季经济反弹希望面临威胁。这意味着企业破产的风险上升，且劳动者的失业时间可能延长。

与此同时，国会和白宫正就如何制定额外的救助措施进行谈判，以帮助受到持续新增病例冲击的经济。3月份规模2.2万亿美元的支出法案中有几项措施即将到期。新冠疫情已经导致经济前景极其不确定。在一种假设情景下，随着公共卫生机构在遏制病毒传播方面取得进展，美国经济逐步复苏，从而减轻美联储需要提供更多支持的压力。而另一种假设情景则是，经济进一步走软，从而要求美联储做出更大胆的应对举措。美联储官员们已经表示，针对一种情景设计的政策对另一种情况而言可能没什么意义。卡普兰说道：“潜在情景存在很大的变数。”他表示：“根据我对疫情发展的看法，对于如何调整政策，比如是否需要采取更多行动以及可能需要采取怎样的行动，我将会有不同的意见。”卡普兰表示，他认为等等看会好些，至少等到美联储9月份的会议再做决断。

美国上周首次申领失业救济人数自3月份以来首次上升

美国上周首次申领失业救济人数为3月份以来首次上升，是表明经济复苏暂停的最明确的迹象，因美国许多地区新冠病毒病例飙涨，迫使企业再次停业。美国劳工部周四的报告显示，截至7月18日当周，通过常规的州福利计划首次申领失业救济的人数升至142万人，较前一周增加了10.9万人。未经季调的申领人数下降。截至7月11日期间，通过该计划持续申领失业救济的人数达1，620万人，较前一周下降，并且低于预期。

该报告公布后，美国股市表现喜忧参半，美国10年期国债依然走低。申领失业救济人数的数据可能既反映了餐馆等企业再次关闭，也反映了其他营收持续下降的公司裁员。劳动力市场的其他挑战包括补充性的联邦失业救济可能即将到期，以及依赖面对面互动的企业普遍难以生存，例如餐馆和航空公司。