SMFX【每日要闻汇编】2020.07.15

【时政要闻】

美国加州再次实施封锁举措 美国新冠疫情危机扩大

美国加州州长周一针对商业活动实施了新限制措施，而该州两大学区——洛杉矶和圣地亚哥表示，由于新冠病例及住院数大增，加州学童新学期将不会复课。民主党籍的州长GavinNewsom下令酒吧关闭，全州的餐厅、电影院、动物园和博物馆暂停室内营运。Newsom说在疫情最严重的30个郡，教堂、健身房及美发沙龙必须关闭。“我们所有人都负有责任，要认清在疫苗和/或有效疗法出现前，新冠病毒不会很快消失，”Newsom在每日例行简报中说。Newsom称这些举措对遏制新冠病例数再次激增至关重要。加州几个郊区的医院已经苦于应对病例激增。

洛杉矶和圣地亚哥的公立学区是美国最大的两个学区，共有70.6万名学生和8.8万名员工。他们在一份联合声明中表示，他们将只开设在线课程，指称科学和公共卫生指引“模糊且矛盾”。这些学区说，那些已经安全复课的国家是在确定感染率下降和按需进行病毒检测之后才这样做的。“加州两者都没有做到，”声明称，“过去几周飙升的感染率清楚表明，大流行没有得到控制。”代表洛杉矶教师的工会对这一策略表示赞赏，称在上周进行的一项非正式在线调查中，其1.8万名一般会员中有83%支持这一策略。“面对新冠病例激增，安全复课缺少政府的必要资金支持，工人阶层有色人种群体面临重大的死亡威胁，确实没有让成千上万个生命摆脱风险的其他选择，”洛杉矶教师联合会在另一份声明中称。

线上学习决定令这两个学区与美国总统特朗普出现分歧。特朗普威胁对那些拒绝复课的学校进行惩罚，扣压对这些学校的联邦资金支持，或者取消他们的免税资格。美国教育部长德沃斯(BetsyDeVos)周日在电视讲话中继续施压，称孩子们需要回到教室，一方面为了自己的教育，另一方面他们的父母也可以更轻松地返回工作岗位。“我知道，孩子们需要回到学校，”洛杉矶一位两个孩子的家长BrendaDelHierro称。“为了他们的社交心理健康，他们需要重返学校。但归根结底风险太大了。”加州与佛罗里达州、亚利桑那州和德克萨斯州已成为美国新的疫情重灾区。据路透分析，过去两周，美国50个州中有约40个州的感染病例急剧上升。

疫情相关支出将美国预算赤字推高至3万亿美元

随着刺激性支出飙升、税收收入大幅下降，截至6月份的12个月，美国预算赤字达到3万亿美元，联邦政府年度赤字与经济总量之比或将创下二战以来的新高。截至上个月，12个月的联邦赤字与国内生产总值(GDP)之比达到14%，相比之下2010年2月时这一比例为10.1%，当时美国仍在从上一次衰退中复苏。美国财政部周一表示，仅6月份的赤字就扩大到创月度纪录的8,640亿美元，几乎与上一财年总计9,840亿美元的赤字规模持平。美国国会预算办公室(CongressionalBudgetOffice)已预计，截至9月30日的财年，全年赤字总额可能达到3.7万亿美元。但如果国会和白宫本月晚些时候就新一轮紧急支出达成一致，赤字规模可能会进一步扩大。经济学家认为，在经济开始复苏之前，新一轮紧急支出对于维系家庭和企业的正常运转至关重要。

自3月以来，为帮助缓解抗疫封锁措施的影响，美国国会已批准了3.3万亿美元的新支出，其中包括发给美国家庭的纾困支票，还有向陷入困境的企业以及州和地方政府提供的紧急贷款和拨款。此外，特朗普政府将缴纳个人和企业所得税的截止日期推迟到了7月15日，以把更多现金留在美国人的钱包里。“好消息是，这意味着我们将快速获得财政救济，”负责任联邦预算委员会(CRFB)主席MayaMacGuineas表示。“坏消息是，过去几年国会议员批准的支出和税收减免还有很多都没有支付，我们不得不借入创纪录水平的资金。”CRFB是一个赤字监督组织。广泛的失业和企业倒闭令税收收入减少，同时还增加了社会保障措施的支出，包括失业保险和营养援助。美国南部和西部新冠病例再度激增，迫使包括得克萨斯在内的一些州重新采取保持社交距离的措施，引发对经济能否快速复苏的怀疑。

联邦赤字一般在经济衰退的时期扩大，在经济增长时收窄。然而这一次，在特朗普政府于2017年发起减税行动后，联邦赤字在经济持续扩张10年之久的最后几年里一直在上升；这次扩张在今年2月戛然而止。近几年，华盛顿对控制赤字的政治支持已减退，因为全球对美国国债资产的持续需求已经让借贷成本维持在接近历史低位的水平。尽管政府借款激增，但美国财政部周一表示，本财年前九个月净利息成本下降了11%。赤字的大幅上升激怒了一些共和党人和白宫官员，他们反对推出另一项大规模经济救助一揽子计划，转而呼吁将援助目标收窄至受打击最严重的行业，部分原因是出于对联邦赤字的担心。但民主党人和许多经济学家已表示，决策者必须先解决更紧迫的问题，即防控疫情并援助美国家庭和企业，然后再担心赤字问题，特别是在借贷成本如此低的情况下。基准10年期美国国债收益率周一尾盘报0.622%左右，低于一年前的逾2%。

CBO上周估计，今年年底美国失业率将为10.5%，相比之下，在本轮经济衰退之前，美国失业率处在约3.5%的50年低点。CBO称，虽然预计今年下半年美国经济将实现增长，但今年第四季经济产值将同比下降5.9%。随着国内部分地区重新开放，美国经济在5月和6月已显露复苏迹象。美国6月27日当周持续申请失业救济人数减少了近70万，降至1,810万人，创4月18日当周以来的最低水平。雇主在3月和4月裁员2,100万人后，于5月和6月总计增加了750万个就业岗位。最近的就业增长速度和相对较低的裁员速度能否持续还不得而知，因为新冠疫情正促使州政府有关部门重新考虑重启经济的计划，而且还给许多企业和消费者带来新的不确定性。美国财政部周一公布，6月份支出飙升至1.1万亿美元，上年同期为3,420亿美元。其中近一半的支出用于支付薪酬保障计划(PaycheckProtectionProgram)提供的小企业紧急贷款，以帮助小企业支付薪资并让工人留在岗位。

6月份失业救济金支出为1,160亿美元，2019年同期约为20亿美元。这方面支出中大约有一半是由于把失业救济金每周增加600美元产生的，这是国会批准的所谓《新冠病毒援助、救济和经济安全法》(CaresAct)的一部分。除非国会选择延长，否则这些增加的款项将会在本月底到期。与此同时，联邦政府收入下降28%，至2,410亿美元，部分原因在于政府决定推迟纳税截止日期。通常，企业和个人在6月份缴纳季度税款时，政府会收到大量的收入。美国财政部高官周一表示，他们预计将在7月份获得很大一部分这方面的收入，但薪资下降和经济活动减少也影响联邦政府收入。美国财政部表示，本财年前九个月的预算缺口总计为2.7万亿美元，是上年同期赤字的三倍有余。去年10月至今年6月的收入同比下降了13%，支出增长了49%。

【财经要闻】

英美央行官员表示现在是准备Libor退场的时候了

美国纽约联邦储备银行总裁威廉姆斯(JohnWilliams)和英国央行总裁贝利(AndrewBailey)表示，2021年底取消伦敦银行同业拆放款利率(Libor)的最后期限将不会延长，借贷双方现在必须要准备好过渡期计划。贝利承认，自从新冠疫情升温以来，一直有人呼吁要暂缓取消Libor。“但依我之见，在见到3月金融市场对新冠疫情的反应后，只会更加认为及时移除金融市场对Libor的倚赖有多重要，”他在周一时表示。贝利是在与威廉姆斯一起进行线上讨论时发表上述看法。威廉姆斯亦表示，新冠危机不会导致2021年的期限延长。“无论你是一家大型全球性银行，还是一家拥有很多雇员的本土公司，都需要让你的机构准备迎接Libor退场，”威廉姆斯表示。“就像我之前说的，我们不要让如今正努力爬出的现有洞口变得更深。”

上周，尽管金融稳定理事会警告称，如果当局不准备结束Libor，会产生“重大的负面影响”，因为当前一些合约将在2021年之后到期。贝利称，借款期限在2201年底以后的借款人必须考虑替代指标带来更大的不确定性，继续使用Libor的人也必须考虑在明年年底前如何调整合约。“我们不希望看到2021年3月后的借款继续与英镑Libor挂钩，”他说。受新冠疫情影响，英国金融行为监管局(FCA)4月时把新贷款停止使用Libor的截止日期延至明年3月末。贝利称，对现有“遗留”合约的解决方案都不适用于新业务。

美大银行暗示V型复苏无望 贷款拨备接近08年最高纪录

美联储和美国政府通过迅速行动，阻止了新冠疫情造成逾期贷款大幅增多的局面发生。但美国最大的一些银行传递了这样一个信息：逾期贷款终究还是会来。摩根大通、花旗集团和富国银行第二季度贷款损失拨备合计接近280亿美元，仅低于深陷金融危机时2008年第四季度的水平。这个数目高于分析师预期，三大银行均表示，随着新冠病毒继续在美国肆虐，他们的经济展望已经恶化。尽管失业率激增，但纾困计划帮助人们维持了偿债能力，还有许多人利用了银行的延期付款选项。摩根大通表示，在其最大的消费贷款类别，拖欠率相比去年同期有所下降或保持不变，大多数有权选择延期付款的信用卡和抵押贷款客户仍在付款。“这不是正常情况下的衰退，”摩根大通首席执行官JamieDimon周二表示。“你将看到衰退的影响。只不过因为刺激政策你还不会马上看到。”

对富国银行而言，其公司历史上规模最大的贷款损失拨备导致2008年以来首次出现净亏损，且股息下调80%。摩根大通和花旗集团的交易部门抓住市场波动机会，交出了业绩创纪录的季度答卷，帮助公司保持了盈利能力。摩根大通交易员获得的营收比上一个纪录高位高出逾20亿美元，花旗集团固定收益营收增长68%，甚至超过最乐观的分析师预期。这些华尔街大行的交易业务多年来不断被质疑是否受到了永久破坏，但2020年的过山车行情让他们赚得盆满钵满。新冠疫情导致股市在3月以前所未见的速度陷入熊市，之后得益于刺激措施和对经济迅速反弹的乐观预期，标普500指数创出90年来最大的涨幅之一。但是活跃的市场无法缓解因美国未能遏制住疫情而带来的经济痛苦。摩根大通预期2020年全年失业率都将保持在10%以上，到明年年底仅会降至7.7%。

压力尚未在消费端显现出来。花旗集团的非应计消费贷款较上年同期减少7%。摩根大通的总体净坏账损失几乎是预期的一半。公司贷款已开始恶化。富国银行的不良资产较第一季度增长了22%，主要是因为对石油、天然气和商业房地产行业提供的贷款恶化。在此期间，该行贷款损失拨备增加84亿美元，其中四分之三以上是用于商业。花旗集团表示，批发贷款损失拨备增加约35亿美元，部分是受一系列信贷评级下调所致。尽管如此，银行增加拨备更多是为了未雨绸缪，而不是目前的结果所致。新的会计准则要求银行进行更多预测，并在损失出现前尽早采取措施。这三家银行的拨备合计增加了230亿美元，比前纪录高位多70亿美元。“我们只是在猜测，”Dimon称。“我们为最坏的情况做好了准备。我们不知道会发生什么。”