格伦外汇：华尔街的“盛宴”：纳斯达克指数破万点

自从美联储在3月23日宣布无限QE之后，美联储的资产负债表现在已经升至7万亿美元上方，较危机之前高出约3万亿美元。

这些钱用来：

① 向家庭，企业，市场以及州和地方政府提供2.3万亿美元的新贷款；

② 无限制购买国债，政府担保和商业抵押支持证券；

③ 向“主要交易商”金融机构提供短期贷款，以换取抵押品，包括投资级债务；

④ 购买投资级公司债券和商业票据，直接贷款给银行，家庭，消费者，企业。

2020年美国公司债务已达到16万亿美元，占美国GDP的75％以上，这使其成为系统性风险，并且实际上确保了对美联储救助计划的期望能够得到验证。各种规模的公司通过不同的援助计划间接从美联储那里获得资金，然后这些钱去了哪里？

以食品服务业巨头Sysco为例，在美联储承诺购买公司债券之后，它卖出了40亿美元的债务。然后，在此之后的短短几天内，该公司宣布了裁员三分之一(超过20000名员工)的计划，同时将继续向股东派发股息。

随着冠状病毒的传播，同样的案例在4月和5月重演。美联储的承诺助长了企业债券市场，顶级公司的借款在今年达到了创纪录的1.1万亿美元，几乎是2019年的两倍。

Sysco，丰田汽车公司，国际营销公司Omnicom Group Inc.和电影院线Cinemark Holdings Inc.等公司借款数十亿美元，然后解雇了员工。

这蕴含着非常大的道德风险，企业借款人解雇数百万员工，同时疯狂举债然后投入到股息当中，债务泡沫越吹越大，同时股市高涨。纳斯达克指数昨日盘中一度突破10000点，续创历史新高。

美联储主席鲍威尔此前在国会作证，当被问及为什么美联储要购买投资级债券和垃圾债券时，鲍威尔回应说“要保住工作”。美联储的使命之一是就业最大化，然而这些措施可能对就业市场构成永久性的损伤。

根据“薪水保护计划”，当雇主获得资金之后不解雇员工或者是重新雇用员工，就不必偿还贷款。因此为了不偿还贷款，这些公司就会雇用很多不必要的员。比如陷入困境的航空公司，它们在不裁员的前提下预先获得了很多纾困资金。美联储印刷出数万亿美元更多是为了保住就业，来推迟人们被解雇罢了。或许这就是为什么5月非农数据表现格外好的原因，员工工作确实保住了，而且不需要上班就能获得比薪水还高的补助金。

一旦救助资金到期，美国就会出现第二波大规模裁员。国会于3月批准的每周600美元的失业救济金将于7月31日停止。政府对美国航空公司的250亿美元救助将于9月30日到期，最大的接受者表示，他们打算在该日期之后裁员。

然而美国国会还在酝酿着更多的救助计划，保住股市和就业，为大选造势。