道明证券：美联储将维持超宽松政策 资本将进一步流向黄金

年轻的心热泪盈眶，我是金鲤

最近咱们对于黄金市场的看法是一直不变的，昨日看亚欧盘短线回撤，市场最低触及到1693附近后走出强势上涨，从本次非农之后，对于非农数据的不认可加上市场情绪，我多次提醒大家去看涨黄金。市场价格的走势也证明了我对市场理解的正确性。目前的市场没理由会认为黄金持续走空，即便走空也只是短暂的下跌回调。毕竟全球经济宽松带来的资本保值流向黄金市场将会是必然事件

消息面来看：

今天晚间将要面临美国公布CPI月率，对于该数据的预期怎么说呢，从上周的非农数据来看基本已经让我对美国数据在公共卫生事件环境下已经提不起丝毫分析的兴趣。即便你分析的头头是道，还是敌不过美国劳工部大佬们的随心所欲。目前的美国股市是已经无法反应目前美国经济了，脱钩太严重。受到疫情冲击以来，股市已经实现了V型反转，但是美国经济遭到的重创并没有痊愈。

但是对于该数据的预期还是要有的，咱们就分两种情况吧，第一种情况美国劳工部如实公布来看

按照四月公布的-0.8来看市场经济环境在公共卫生事件下急剧下行，就此数据来讲，都大概存在质疑，按照美国5月经济重启来讲，消费物价指数会有所回升，但是好也不会好到哪里，原因很简单靠失业金救济下能有强劲的消费么？着用脚趾头想都想的清楚。所以正常情况下我会预期本次的数值会在-0.4.既考虑到重启经济，同时也考虑到消费者信心不足的实际情况非常中肯的一个数值了。同时结合黄金市场对假非农吸收后，走出震荡上涨来看，也说明市场在预期CPI。所以该数据如果真实的公布的话会是一个利空黄金的数据，但是由于市场早有预期，因此存在卖预期买事实的情况出现。正常情况下股市将会承压，黄金将会走高。

另外一种情况美国劳工部继续公布像非农那样不靠谱的数据，爆个冷门直接给数据提到正0.2，那市场就会短线陷入疯狂，股市再来个冲高，黄金再短线跳水。这些情况就像美国07年金融危机前夕的表现，市场希望看到什么数据，也不考虑数据的真实性就公布什么数据。反正大家都乐意看到股市上涨，最后谁买单再说。

其次美联储利率决议也不能忽视

道明证券：美联储将维持超宽松政策 资本料继续在金市寻求庇护

最近几周，人们对黄金牛市的可持续性产生了怀疑。毕竟，在全球股指以创纪录的速度飙升之际，很难有理由买入黄金。此环境下市场风险胃纳抬升是过去一周平仓的主要驱动因素。但那些为追逐风险而抛售黄金的人不恰当地低估了宏观影响。在可预见的未来，美联储将维持其超宽松政策，甚至可能利用更多工具（如收益率曲线控制）来支撑收益率。在这种背景下，实际利率最终将进一步受到抑制，此类宏观因素在过去几个月里一直是推动黄金积累的主要因素。我们仍然预计资本将在黄金市场寻求庇护，以避免长期实际利率为负的环境。系统性趋势交易者维持看涨黄金，平仓的门槛正在上升。

北京时间周四凌晨两点将会公布美联储利率决议，市场在此之前对于美联储维持低利率不变的预期是100%，但是由于靓眼的非农数据似乎冲昏了市场的头脑，竟然出现了10%可能会加息。在美联储不考虑负利率的前提下，剩下的宽松政策选择就落在了收益率曲线的调整。

基本可以确定是本次利率决议会维持利率不变的，其次需要关注的就是鲍威尔的讲话，鲍威尔喜欢打太极，对于经济前景的看法可能不会透漏太多，按照往常继续施行宽松的货币政策，重点要看的就是他对于本次非农的评价，这个很重要，也代表这市场的情绪走向。如果夸夸其谈美国经济恢复良好，非农失业率表现超出预期，经济下行放缓黄金将会迎来新一轮的抛售，也就侧面证实了美国经济确实再5月重启中表现优异。

但是鲍威尔不可能看不到股市的泡沫，已经很高的股市需要市场来稳定压制，避免上行过快导致泡沫迅速吹大，快速破灭 。那对经济的冲击将会是史无前例的，即便是三月的连续熔断也是有可能重演的。所以我更加看好鲍威尔更加偏向中性的观点。一方面稳定过热的股市，另一方面透漏外来的经济政策调整方向，以及所面临的经济问题。

技术面来看：

今天黄金走势，重点关注的昨日高点1721关口要职，短期内又回撤的需求。下方关注1693支撑，毕竟四小时周期已经开始表现出承压，其次美国劳工部一贯的作风咱们在非农时候也是见识了的。这个位置给你来个回马枪你什么滋味，我觉得不是滋味。之所以要关注1693位置，前期关键的支撑看涨需求区。加上对于鲍威尔的讲话预期也将是扫盘行情。只好选择一个区间高抛低吸即可。至于大周期来讲看涨黄金的趋势不变，中心趋势不变，交易就显得格外简单了。

市场情绪来看：

标普500指数已经恢复到了公共卫生事件之前的市场走势，从技术面来看这波上涨可以称之为V形反转了。似乎在大家还没注意的时候市场就经历了黑暗，然后再次迎来光明一样。那么对于这波市场表现来看充分说明市场资金流向风险资产，不仅仅是股市的走高，对应的澳元和纽元也都纷纷呈现V型反转的状态。足以说明资本流向风险资产更多。但是一个事实是黄金虽然承压但是也是持续维持在高价。这里边市场的钱哪里来的？

全球经济宽松下，市场增加的资金推动了避险资产和风险资产双双走高，预示着暴风雨来临的前兆，在这新一轮风暴到来前，我看好黄金的保值属性，未来将会进一步走强。只是短期内还无法展现出这种市场表现。但是这一刻不会远了。

从市场短期情绪来看还是利空黄金的，毕竟最近的风险资产走势都非常的高歌猛进。所以避险资产承受打压也是情理之中。短线对于黄金市场偏西利空，投资者若想参与，1720是不错的选择。

撰稿人：金市大鲤

截稿时间：2020/6/10 15：51