【Orbex基本面分析】风险市场的反弹还将持续多久？

上周，由于风险偏好情绪改善，金融市场大幅走高。

媒体倾向于关注可能产生短期影响的具体事件，如欧洲央行提高资产购买规模（如预期提振了欧元走势），这种对于投资情绪的持续举动通常意味着指向乐观的一系列因素。

标普500指数是衡量美国股市的首要指标，自前期从历史高位下挫至底部以来，已累计反弹40%。

正如COVID-19新冠疫情造成的影响是历史性的一样，市场的复苏似乎也是历史性的。另一个例子是，与风险情绪密切相关的澳元不仅收复了疫情爆发以来的所有损失，而且实际上正在走得更高。

在这一点上，不管我们谈论的是V型复苏还是U型复苏似乎只是一个语义上的争论。

但是，这会持续下去吗？

风险偏好情绪可以提振市场，直到它消失殆尽。如果我们按照历史趋势，一个强势的低迷之后往往是一个相对快速的牛市回归。

从历史上看，这一时期之后的增长放缓，但增长依然在。通常情况下，标普500指数在未来六个月的平均涨幅为6.2%。较上年增长19.4%。

不过，市场仍有一些需要复苏的地方。

另一方面，一些分析人士指出，看涨期权比率显示，在经济增长预期上升之前抢先一步的热情，可能推动市场超买。这些分析师称，近期可能出现回调。然而，我们可能尚未考虑到因新冠疫情造成封锁的经济影响会有个滞后浮现的过程。

经济数据到底怎样了？

上周五，美国的非农就业人数大大超过了预期，这是有史以来就业人数增幅最大的一次。

然而，正如NFP预览中所提到的，这与就业“创造”并没有太大的对应关系，而是与人们重新回到他们原本已经拥有的工作岗位。

深入调查就业报告，我们发现永久性失业人数接近30万人。在正常情况下，如果没有疫情的扭曲，这惨烈程度将与一场严重的经济衰退不相上下。

这些数据仅仅反映了经济试图恢复正常。然而，是否能够保持最初的（再）增长仍然是一个悬而未决的问题。

随着封锁的结束，企业在恢复正常的时候会再次试图雇佣员工。但如果由于停产期间的亏损以及新的限制措施，而使得这个情况没有发生，我们可能会在未来几个月看到另一轮衰退。

然后是对于秋季是否会有第二波疫情的担忧。

其他国家的情况？

到目前为止，持续乐观的情况出现在中国，中国已经克服了病毒的爆发，并且在重新开放经济活动时没有大规模的复发。

如果世界上其他国家地区没有随之关闭，中国的经济情况会好得多。人们的假设是，一旦全球各地的封锁结束，世界其他地区也将遵循这种更好的复苏轨道。

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