你知道哪些稳健却少为人知的的投资方式？

扩大认知边界，往往是做好赚钱的第一步。

之前，和老朋友聊天，聊到投资的本质，最后都不约而同地总结为：认知变现。

回想起过去踩过的坑，深以为然，你永远只会在你视野（认知）范围内做看似最好的选择，然而它并不一定是实际上的最优解。正如当你只知道二锅头的时候，你是理解不了茅台的世界。

认知不到位，往往要吃大亏，交大学费。前些天，金庸老先生仙逝，百感交集，不自觉的回首往事，回看这一路投资的起起伏伏，恍如昨日，就如《神雕侠侣》里杨过进到山洞里看剑冢一般。

今天和大家聊聊从一只「菜鸟」变成今天投资理财的「老鸟」，我的成长历程经验。

一、初入江湖——原始积累是一切的门槛

第一柄剑长四尺，锋利无比，剑下石片下写着：「凌厉刚猛，无坚不摧，弱冠前以之与河朔群雄争锋。」

刚出社会那会，在办公室做小科员，啥都不懂，在办公室里各路前辈的「带领」下懵懵懂懂的入了股市，见到华章的经典金融投资系列丛书如获至宝，都翻了不知道多少遍了，那时候是真年轻，体力真好啊，通宵刷，跟玩似的，那刚猛，现在都不敢想，但是也就那几万块，折腾来折腾去，即便赚了点小钱，又能怎样？

现在回想，如果当年把那研究股票的狠劲和冲劲都投入到工作中去，就办公室里那些老同志，业绩上刷过他们还不是分分钟的事情，升职带来的工资收入的弹性远远比那点积蓄的投资收益来的大。

那时候的视野还很狭窄，只懂在 A 股里追涨杀跌，玩的都是寂寞。能赚点小钱，现在回头看，主要还是要靠运气，确实，傻人有傻福。

所以，刚出社会的小兄弟，听哥一句劝：好好搬砖，先把原始资本积累好了，再谋大计。

二、渐入佳境——投资无国界，选择大于努力

第二片石片上没有剑，下面写着：「紫薇软剑，三十岁前所用，误伤义士不祥，悔恨无已，乃弃之深谷。」

华章那些「小黄书」没白看，慢慢就摸索出了买好公司的土路子，即便估值上不是特别懂，输了点时间，但没输钱，被 A 股玩了几年后，运气还不错，还是赚了点小钱，慢慢的就开始接触其他市场了，然后才深深的感慨，什么才叫做选择大于努力。

新人入市，往往慌乱，盯住的往往是眼前最容易投资的东西。但这并不是最好的选择。

回看过去 10 年这一轮经济周期，从A股最低点的那天来看：纳指>恒指>上证，而且纳指、恒指的波动率显着的小于 A 股的波动率，翻译下就是，从总体来看，长期美股、港股的平均回报率比 A 股要高，而且稳定性要更好。

即便是各大指数有失真的可能，但是，看图都能简单判断，总体来说：

美股（Easy 模式）>港股（Normal 模式）> A 股（Hard 模式）

当然，这个判断并不是说你去港美股随便找个股票来投资都是对的，只是说从概率上，在金矿里面挖金子，永远比在垃圾堆里找金子简单。

当然，最终的选择还是要建立在个人投资风险偏好的基础上。

像一些超级消费股，领域之王的个股，那长期走势也是稳到不行，长期来说，买头部优秀的消费品公司，是能跑赢通胀的，因为它们就是通胀本身，现在的消费已经很全球化了，就必须去找到那些把你钱赚走的公司，买一些这类型的优秀公司，跑赢通胀，这个小目标是完全可以实现的。

某头部消费股

即便是跟随中国优秀公司的足迹，要去和他们一同成长，也必须到港、美股去，例如，中国科技领域的绝对带头大哥也远在他乡，不少优秀的科技公司也选择了海外上市。

某中概龙头股

非专业投资者，能安安分分的去投资好公司，作出这个选择基本上已经赢在起跑线上了，因为亏损的下限基本就锁定了。

然而，并不是说简单粗暴的闷头买这种公司就好了，好公司还需要有好价格。

如何判断价格，这个问题就是拔高题了，三言两语说不清楚，那些能速成、说清楚的都是骗你的。

篇幅有限就没办法展开，本文先把选择的问题搞清楚，战略问题拎不清，战术问题再精通都是瞎折腾。

三、重剑无锋——什么才是好投资？

剑魔独孤求败的第三把武器：「重剑无锋，大巧不工。四十岁前恃之横行天下。」

——外表黑黝，剑身深黑之中隐隐透出红光，三尺多长，共重八八六十四斤，两边剑锋都是钝口，剑尖圆圆的似是个半球。

当你博览群书，精通各种招式，各种好公司之后，自诩已经出师，能大干一场，你会突然发现，个人的财富，除了靠自身的努力，还要考虑到历史进程啊。

像苹果、谷歌，亚马逊，脸书这几个超级大哥，这些年的走势都是又稳又直，夏普比率刷到没有朋友的，但是谁又能扛过周期，谁又能不碰见几个黑天鹅呢？

像苹果，即便有股神巴菲特的加持，万亿美金之后持续阴跌；像天选之子小札，在「数据门」之后，脸书被各种锤得生活不能自理。

即便是万能如「钢铁侠」Elon Musk，谁又能想到他会突然放飞自我？回过头去看，你会觉得9月28日那天，行情软件坏了……任何公司都是由人干出来的，只要是人，终归早晚是会犯错误的，像 Elon Musk 老哥这种突然的自我，真的防不胜防。

年轻的时候，我们总是追求方差，到了一把年纪之后，才会感慨，只有均值回归才是这世间永恒的真理，正态分布是那么的优雅，只要是集中持股，即便都是好公司，早早晚晚都会遇到黑天鹅的，要突破这个随机性的 bug，就只能求助于无锋的重剑：ETF（Exchange Traded Funds，交易型开放式指数基金）。

作为杨过大招，容错率较高、战斗力相对较强的秘籍，ETF 的投资策略值得具体展开。

简单点理解，ETF 就是通过一定的逻辑组合成的一揽子股票，本质上是一个代码买一批股票，这种伟大创新完美的解决了几个问题：

1. 主流指数型基金通过分散持股，降低了个股的随机性风险，你能获得市场的平均收益，这已经是绝大部分基金经理为之奋斗而不得的伟大成就。

前文提及的美股、港股、A 股，都有一些主流的指数产品：

（1）沪深 300、上证 50、中证 500，这三大指数，流动性比较好的就是：沪深 300（510300）、上证 50（510050）、中证 500（510500）；

（2）港股的两大指数：恒生指数（2800.HK）、国企指数（2828.HK）；同时还有跟踪上证 50（2822.HK）、沪深 300（3188.HK）；

（3）美股的三大股指：道指（DIA）、纳指（QQQ）、标普 500（SPY）；

个人看来，中美两国的经济在过去这么多年中都是世界带头大哥，往后看，大概率上也依然会保持领先优势，即便偶有摩擦，但是历史的趋势永远是波动向前的。

三大市场的核心指数都定投一下，基本上除了全球的系统性金融风险，长期来说就是对于绝大部分普通人的最优解了。

2. 头部的大中型 ETF，交易成本低、流动性好，任何资金体量都不会有冲击成本，操作的容错率比较高。

前文基本已经把每个市场中流动性最好的指数基金 ETF 给挑选出来了，那问题来了，为什么跟踪同一个指数的那么多基金当中选择了前文那几个？

市场已经帮助你做出了选择，一般情况下，参与者当然会自动的选择费率低，跟踪误差低的指数，这个行为又会加大头部大 ETF 的跟踪能力和成本优势，形成正反馈，自然而然后面的资金也会选择它，市场已经在同类 ETF 中做出了最好的选择，我们只需要跟随就可以了。

这也就有了简单而又实用的综合评价标准：对于大部分跟踪核心指数的ETF来说，做选择要先看流动性。

3. 那问题来了，如果指数基金还满足不了你，还能有什么投资策略？例如，你刷了很多中国的好公司，想全部拥有他们，想全都要（All buy），怎么办？

港股就有一些虽然流动性一般，但全市场少见的能横跨A股、港股、美股三地的中国龙头公司的 ETF；如果你比较厌恶风险，只想做个幸福的包租公，那综合了美股市场上流动性比较好的 REIT 的 ETF（VNQ）是比较稳妥的选择。

行情来源：华盛证券

但是，需要说明的是，投资行业、主题 ETF 对择时的能力要求就更高了，本质上这类 ETF 就是给你提供的是「关键词」投资的解决方案。

大部分人都能判断一个行业的大趋势，只是少部分人才能判断行业中的谁才是这个趋势的大赢家，这也就是这类ETF的存在意义，同时，因为他们更为小众，流动性肯定不如前文提及的主流指数ETF。

4. 如果说你还不满足，要更刺激的，那就只能选择通往地狱之路的：杠杆 ETF 了，对于主流的指数，有基金公司设计出了两倍、甚至三倍的杠杆基金，这类基金可以放大跟踪指数的日内波动。作为大杀器，这类产品在使用中也有严格的限定：

（1）由于有时间损耗，这类产品不宜长期持有，即便指数完全没波动，它也会随着时间逐步下跌；

（2）由于它放大的只是日内波动，所以如果在完全的单边市场中，实际上的涨幅会超过名义上的杠杆倍数，但是万一在震荡市，波动的损耗就非常大了。

所以这类产品基本只适合短期的操作，赌一把方向，搞完收工，不适合长期持股，更不适合定投。

重剑无锋，投资指数ETF，就是最朴素，最有效的投资策略，大道至简，像巴菲特在 2008 年用标准普尔 500 指数与对冲基金 Protege（门徒基金）的 10 年赌局，谁知道，仅在7年之后，Protege 公司总裁特德 · 塞德斯宣布提前 GG，宣布认输。

在投资中，最费力气的事情，反而是管住自己不费力气，很多人都不愿意相信：简单的事情重复做，其实就是最有效、但又最难的事。

四、不滞于物——用好趁手的武器

第四个阶段才是渐入化境，第四柄木剑，石片上文字道：「四十岁之后不滞于物，草木竹石均可为剑。自此精进，渐入无剑胜有剑之境。」

ETF 的好处是，你不用天天看盘，乐得清闲，时不时调调仓，这种投资方式，情绪成本、时间成本都是最低的。

很多人眼里只有资金成本，没有情绪成本和时间成本，但往往这种不标价的东西才是最贵的。

等到了我这个年纪，回头看这些年走过的路，有通宵达旦，也有彻夜难眠；有大喜过望，也有痛哭流涕……

回头一想，有个合理的预期，舒舒服服的赚个均值收益，可能已经跑赢了大部分人，又何必和别人比收益率呢？生活已经够累了，理财还是「大道至简」，归于一两条靠谱稳健的路径。

见过很多炒股炒汇的朋友，炒的热火朝天的，炒的把整个生活、甚至整个人都搭进去的，到头来，又是为了啥呢？

投资嘛，不就是为了赚点钱，简单点就好了。投资的茫茫大海，选对航向实属不易。

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