绝处也能逢生！贝莱德在短期动荡中仍坚持投资美股

 #对冲基金# 世界最大资产管理公司贝莱德的董事总经理Tony DeSpirito发表最新报告表示，新冠疫情的冲击只是暂时的，投资者现在要做的就是坚持，并为复苏时可能出现的机遇做好准备。此外，报告中还列明了他认为将在复苏中觉醒的股票。

新冠病毒在全球范围内的传播，使2020年初推动股市上涨的积极势头迅速逆转。随着投资者权衡新冠疫情对企业盈利和全球供应链的影响，这种波动可能会持续下去。贝莱德预计今年的公司业绩将受到沉重打击，但认为新冠病毒只是一个暂时性的事件（可能持续三到六个月），不会永久性地损害世界经济和公司的盈利能力。美国股市最近的下跌尤其明显，但历史表明，随着市场恢复稳定，投资者的耐心也会得到回报。

现在不是2008年！

波动性向来令人感到不安，但它背后的原因很重要。尽管现在由“新冠病毒”推动的市场波动与全球金融危机期间相当，但现在不是2008年。新冠病毒冲击并不是由金融体系核心的危机造成，再蔓延到经济其他领域的。而且如今，经济基础更加坚实，金融体系更加稳健。事实上，自2008年以来实施的政策措施和保障措施都在不断加强金融体系。

那么，现在要做什么吗？事实上，很少有投资者擅长在市场剧烈波动时进行交易。股市几十年的历史告诉我们:“这一切都会过去的。”以史为鉴，对长线投资者而言，最谨慎的做法就是坚持下去，并为市场从动荡中复苏时可能出现的机遇做好准备。

未来有哪些机会？

贝莱德认为，最值得关注的是那些经历过巨大震荡的板块，以及那些可以适应任何环境的板块。它们包括：

1.优质周期性股票。

拥有大量市场风险敞口（或“高贝塔系数”）的股票表现低于我们的预期。贝莱德认为，这些高贝塔系数的周期股有可能引领股市回升。投资者应专注于那些拥有高质量资产负债表和自由现金流的公司，以便在市场低迷时期保持运营灵活性。

2.价值股。

诚然，各类股票都下跌了，但价值股受到的打击尤为严重。它是今年迄今为止表现最差的风格因子，在年初的上涨和随后的抛售中，其表现都落后于动量、最小波动率和质量因子。贝莱德认为，在经历了特别剧烈的下跌后，短期业绩差距将得到弥补。历史告诉我们，价值股最昌盛的时期通常是从衰退中复苏的时候。

3.医疗保健。

自2月19日经济开始下滑以来，该板块的表现一直优于大