嘉盛集团：大型投机者月末调整持仓或导致震荡

撰文：嘉盛集团市场分析师Joe Perry

周四早盘，股市、原油上涨，而黄金下跌。但随后情况急剧逆转，其中原油、美元/加元和黄金调头。而且，美元/加元回到了原点。这背后的原因是什么呢？

上图为美元/加元15分钟图

来源: Tradingview, City Index

消息面没有相关的发布导致逆转。但市场的波动如果没有明显的驱动因素，就好像今天大宗商品市场开盘的情况那样，并不代表着真的没有原因。一个原因可能是，有时候，特别是在接近月底的时候，一些市场参与者，比如养老基金、捐赠基金与对冲基金需要重新调整投资组合。也就是说，如果一只基金在某个交易产品上亏损很多，但在另一个交易产品上获利较多，为了保持同样的交易产品的持仓百分比与月初一致，需要重新进行调整。这个月的一个明显例子是抛出债券买入标普500指数。而在较往常安静的月份，比如8月份这样参与者较少的月份，持仓的调整对市场的影响可能更大。

这可能正是今天原油开盘时的情况。出于调整持仓的目的，基金或已在开盘时入市抛出大宗商品。比如，原油开盘时自56.41跌至55.85（并导致美元/加元大涨），在抛售完成后价格调头向上。

上图为西得州原油差价合约15分钟图

来源:  Tardingview, City Index

本周余下时间可能还会有似乎毫无征兆的震荡，请做好准备。对于基金来说是调整持仓，但或许足以冲掉我们的止损单。一个应对方法可能是降低头寸、收紧止损。

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