万辰华7.16黄金走势分析

目前来看，黄金还没有走出困境，至少还面临着确认短期底部的重要障碍。多头下一个欢庆时刻何时到来，谁也说不准，但最好的策略是耐心的防御而不是大胆的进攻。为此，投资者应继续保持较高的现金水平，等待金价确定短期内的底部，届时可以动用部分现金。
　　今年黄金一再面临的问题是，黄金多头在拥有明确的机会窗口时，不愿或无力果断地控制市场。具体来说，今年至少有三次美元指数(DXY)的短期明显疲软导致黄金市场出现温和反弹，或反弹失败。
　　通常情况下，美元的大幅下跌可以刺激多头大幅推高金价。
　　然而，自年初以来，即便是一些技术因素对金价有利，金价也很难启动任何有意义的涨势。这是熊市的典型特征，黄金无疑正在经历这一过程。在熊市中，黄金的反向走势很大程度上取决于短期的技术考虑，而不是长期的基本面因素。这就是为什么投资者如果想在黄金上赚钱，就必须关注短期走势，至少在黄金的长期前景改善之前。
　　过去几年，黄金多头以美元走软为借口，将黄金推升至超出理性界限的水平，导致黄金过度“超买”，随后金价回落。如今，看涨黄金的投资者对黄金的热情已明显降温，即使美元走弱，涨势也逐渐减弱。最近一个恰当的例子是，6月初尽管美元指数回落，跌至15日移动均线以下，但金价也未能反弹。
　　更重要的是，黄金在6月份急剧抛售，尽管美元指数勉强高于5月下旬的前高点。换句话说，黄金最近的下跌与美元指数的温和走强完全不成比例。从iShares黄金信托(iSharesgoldTrust,IAU)的图表可以看出，金价上月的跌幅有多大。iShares黄金信托(iSharesgoldTrust,IAU)6月份下跌5%至7个月低点。迄今为止，IAU指数仍未恢复，尽管显示出试图建立低点的迹象，但黄金ETF尚未确认底部。