杨雯琦：黄金涨跌不定面临考验 行情静待破位

　　黄金周二小幅收涨，美盘最高上探至1311.68美元，市场观望气氛浓厚。

　　美联储将于北京时间9月21日02:00公布利率决议，并发表货币政策声明；同时公布经济预期和加息点阵图。并且在随后的2点30分美联储主席耶伦奶奶将举行新闻发布会。

　　凌晨美联储决议热点三要素：

　　① 缩不缩表；

　　肯定会缩表！其实，在认真追踪美联储货币政策的路径后不难发现，早在7月的议息会议上，该联储就已经向市场表明，“如果经济发展基本符合预期，将会很快开始实施资产负债表正常化计划”。而根据历史经验观察所得，美联储口中的“很快”一般就是指“下次会议”。经常看到一种分析，就是美联储缩表相当于多少次加息，但是美联储缩表和加息对金融市场的影响并不相同，不能直接类比。

　　从美联储负债端的结构上看，目前准备金的规模还处在历史高位，美联储缩表进程短期内不会造成准备金的短缺，因此也不会引起货币市场资金利率的飙升。预计在美联储缩表进程中，联邦基金有效利率仍然会维持在美联储的政策区间内稳定运行，即单纯缩表不会带来加息效应。

　　② 点阵图的变化；

　　虽然缩表是美联储9月决议上面板上钉钉会干的事。但市场可能会重点关注的一个因素可能是所谓的“点阵图”，这张图表反映了美联储成员对未来几年利率的预期。政策制定者每个季度都会更新这张表，在预期货币政策方面受到市场参与者密切关注。

　　一般而言，收益率曲线更加平坦是由于对经济的预期降低所导致的。而在当前情况下，更多可能反映的是美联储对于未来通胀走向的看法。

　　③ 美联储对通胀预期的看法。

　　当然若耶伦奶奶对未来通胀预期还不错，有信心认为会逐渐上升，那么将利好美元，打压黄金以及非美货币。反之，若表现出对未来通胀的担忧，黄金及非美货币将有望获得提振。

　　对于黄金走势而言，本次决议至关重要，是1300关口的去向，若决议声明和耶伦讲话基调一致。如都偏鹰派(如有信心未来通胀回升、对经济前景看好、就业市场表示有信心等等)那么黄金将应声下跌，直接跌破1300关口，幅度短线有望达到20余美元，并且将开启新一轮的下跌周期；若决议声明和耶伦讲话都偏鸽派(如担忧通胀低迷、下调未来经济预期等等)那么黄金将出现报复性反弹，回到1320上方，在接下来的交易日里有望再度冲击一年新高。若决议声明和耶伦讲话基调不一致，也就是鹰鸽交替，那么黄金很有可能是出现大幅双向波动，这种情况是投资者最难操作的。经常出现的情况是，耶伦奶奶每讲一句话，市场都根据解读去波动。这类情况一旦发生，走势判断也比较困难。

　　黄金今日操作思路：整体盘面而言，走出一轮小幅反弹将是必然，短期阻力仍是在1315附近，进一步则是在1319-1322构筑的强劲阻力区域这里！而短期下方支撑昨日已经回踩奠定短线运行格局！简单的来讲，只要不跌破昨日1304低点，则短线震荡上涨格局还将延续！重点还是欧盘，一方面看能否突破昨日高点，另一方面，看连续性。

　　对于大行情做单，我们要做的不是每次被套之后去找各种解套策略，而是怎么避免被套。笔者杨雯琦常说的止损就是这个原因，想想如果你止损了只是错了一单，可以继续交易下次的单子，可是你现在套着了给你了对的单子，你现在也是做不了。所以我经常给你们说要及时止损就是因为这个，不要因为一个单子而错过了下次的交易。笔者杨雯琦要提醒各位，单子被套，一定要严格止损，及时离场。切记不可逆势抗单，否则只会造成无法挽回的损失！