今日汇市|美国经济增长强劲 但美元仍被高估10-20%

美国商务部上周五（7月28日）称，4-6月期间国内生产总值(GDP)初值为环比年率增长2.6%，其中贸易作出贡献。该增速相比第一季下修后的增长1.2%提高一倍多。

尽管第二季失业率平均为4.4%，但薪资增长速度下降。通胀也下滑，看来弱化美联储今年再次升息的可能性。

“尽管增长强劲，但薪资压力较低给美联储提供了大量时间，与极为‘缓慢’的收紧周期相呼应。”德意志银行驻纽约G10外汇交易策略研究主管Alan Ruskin称。“支持美联储温和派的证据比强硬派的多。”

经济分析师预计，美联储9月会宣布开始缩减4.2万亿美元的美债和抵押支持债券组合。

美联储上周四维持利率不变，称预计“不久后”将开始缩减所持巨量公债，表明联储对美国经济抱有信心。

第二季GDP的增长符合分析师预期。第一季GDP成长率的前值为成长1.4%。

2017年上半年经济增长1.9%，因此全年经济增长可能无法超过2.5%。而美国总统特朗普的雄伟目标是2017年增长3.0%。

特朗普与纽约执法官员谈话时赞扬GDP数据，称是本届政府取消一些企业和环境管制的结果。

但分析师对特朗普推进大规模减税的承诺感到怀疑，上周五该党未能在参议院通过废除2010年前总统奥巴马医保法案部分条款。

目前为止，华府的政治僵局尚未损及企业或消费者信心。

*消费带动增长*

消费支出反弹，是第二季经济增长加速的主因。占美国经济比重达三分之二的消费支出增长2.8%，较第一季的增长1.9%有所提高。



但尽管就业市场接近充分就业，但薪资增长迟滞，有人担心消费者支出第三季可能放缓。

劳工部公布的数据显示，4-6月季度薪资增长0.5%，第一季增幅曾提高至0.8%。

薪资较上年同期增长2.3%。但信息、金融和自然资源领域的薪资增长强劲。

“就业市场收紧应会给薪资增长带来上行压力，但鉴于生产率状况，雇主或将尽可能的不加薪。”纽约RDQ Economics首席经济分析师John Ryding称。

第二季通胀低迷。美联储比较偏好的、扣除食品和能源价格个人消费支出(PCE)物价指数增长0.9%。

这是逾两年来最小增幅，第一季增长了1.8%。

另一项衡量通胀压力的指标--国内采购物价指数上涨0.8%，前季增长2.6%。

第二季企业帮忙扛住经济，设备支出跃增8.2%，为近两年最快，连续第三季增长。

矿业开采等支出增长116.7%，低于第一季的劲增272.1%。因此，非住宅设施的投资增长4.9%，低于1-3月季度的强劲增长14.8%。

尽管第二季企业继续谨慎管理库存，但在一些方面增加支出。库存投资对GDP无功无过，第一季造成1.46个百分点的拖累。

贸易为增长贡献0.18个百分点，连续第二季带来提振。

上季度房地产拖累增长，房屋建造投资萎缩6.8%，为近七年最差表现。汽车生产连续第三季下滑，政府支出在前季下降后反弹。

*IMF称美元估值过高*

就在同一天，国际货币基金组织(IMF)的年度外部风险评估报告显示，相较于美国的短期经济基本面，美元被高估了10-20%。



该报告是对主要经济体货币汇率及外部盈余和赤字进行年度评估。

IMF称，近年美元升值是基于该国经济前景相对强劲，美国的货币政策，与欧元区和日本的政策相悖，以及对特朗普政府推行进一步财政刺激措施的预期。

IMF建议，美国当局应透过降低联邦预算赤字，通过结构性改革来提升储蓄率和改善经济生产率等举措，来降低目前仍过于庞大的经常帐赤字。

“解决经常帐失衡问题至为重要，因为不妥善应对和实施正确的政策，我们将可能面对以保护主义形式出现的冲击。”IMF研究部门主管Luis Cubeddu表示。

IMF报告还表示，欧元估值与欧元区整体基本面基本一致。但就德国的基本面而言，考虑到该国的经常帐盈余偏高，欧元实际有效汇率被低估了10-20%。

与此同时，相较于英国的基本面，其中包括英国在退欧后与欧盟贸易关系的较高不确定性，英镑被高估达15%。

来源：友财网